20260416-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_661kb

金属市场分析总结（2026年4月16日）

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年4月16日铅、锌两大金属市场的价格、价差、成交持仓及库存等关键数据，并提供了相应的投资策略和风险提示。数据涵盖了国内与国际市场的价格变动、基差情况、升贴水水平及市场活跃度等，反映了当前市场的供需格局和价格趋势。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,475.00元/吨，较前日上涨0.46%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,665.00元/吨，较前日上涨0.06%。
• 沪铅基差：-190.00元/吨，较前日变动65.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：25.00元/吨，变动未提供。
• 升贴水-LME 0-3：-30.26美元/吨，较前日变动10.46美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-108.70美元/吨，较前日变动11.80美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：40.00元/吨，较前日变动15.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-15.00元/吨，较前日变动5.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-55.00元/吨，较前日变动-40.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：43,041.00手，较前日增加11.62%。
• 期货活跃合约持仓量：50,590.00手，较前日增加1.95%。
• 成交持仓比：0.85，较前日变动9.48%。

4. 库存

• LME库存：275,975.00吨，变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：57,102.00吨，变动0.00%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价（电子盘）：1,966.50美元/吨，较前日上涨1.65%。
• 沪伦铅价比值：8.47，较前日变动-1.57%。

6. 资讯

• 金徽股份披露2026年一季度报告，锌精矿产量同比增加26.43%，铅精矿产量同比增加13.89%。
• 4月14日，LME0-3贴水40.72美元/吨，持仓187,850手，减少2,824手。

7. 投资策略

• 交易策略：少量多单参与。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：23,630.00元/吨，较前日上涨0.47%。
• 沪锌主力合约收盘价：23,715.00元/吨，较前日下跌0.32%。
• 沪锌基差：-85.00元/吨，较前日变动185.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-65.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。
• 升贴水-天津：-125.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。
• 升贴水-广东：-85.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-10.79美元/吨，较前日变动9.28美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：97.91美元/吨，较前日变动14.90美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-110.00元/吨，较前日变动-30.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-50.00元/吨，较前日变动5.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日变动0.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：73,791.00手，较前日减少2.80%。
• 期货活跃合约持仓量：72,056.00手，较前日减少1.78%。
• 成交持仓比：1.02，较前日变动-1.04%。

4. 库存

• LME库存：116,475.00吨，变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：101,645.00吨，较前日增加4.48%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价（电子盘）：3,400.00美元/吨，较前日上涨1.80%。
• 沪伦锌价比值：6.98，较前日变动-2.07%。

6. 资讯

• 4月14日，LME0-3贴水20.07美元/吨，持仓215,016手，减少2,418手。
• 海外矿山扰动较多，中东局势升级引发市场对伊朗锌精矿出口的担忧。
• 进口锌精矿加工费持续报跌，上周加工费指数环比降至-19.25美元/干吨。
• 国产锌精矿加工费稳中趋降，上周国产锌精矿加工费环比持平至1,350元/金属吨。

7. 投资策略

• 交易策略：轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

四、总结

主要观点

• 铅市场：供给端稳中有增，进口补充，但需求端进入淡季，铅价面临供强需弱格局，累库压力较大，上方空间有限，但下方支撑较强。
• 锌市场：供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产存在不确定性，锌价短期仍受宏观情绪影响，存在反弹机会。

关键信息

• 铅价整体呈上涨趋势，但沪铅主力合约涨幅较小。
• 锌价受宏观情绪影响较大，沪锌主力合约小幅下跌。
• 伦敦市场铅、锌价格均有所上涨，沪伦比值均有所下降。
• 库存方面，铅、锌均维持稳定或小幅增长。
• 投资建议方面，铅市建议少量多单参与，锌市建议轻仓试多。