20260415-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_685kb

2026年4月15日 金属市场总结

一、核心内容概览

本报告总结了2026年4月15日铅和锌两个金属品种的市场情况，包括期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等关键信息。整体来看，铅锌市场呈现供需双增的态势，但市场情绪受宏观因素影响较大。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,400.00元/吨，较前日上涨0.15%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,655.00元/吨，较前日上涨0.51%。
• 沪铅基差：-255.00元/吨，较前日下降60.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：25.00元/吨，变动为“-”。
• 升贴水-LME 0-3：-40.72美元/吨，较前日下降6.90美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-120.50美元/吨，较前日上升0.70美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：25.00元/吨，变动为95.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-20.00元/吨，变动为“-”。
• 沪铅连二-沪铅连三：-15.00元/吨，较前日下降5.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：38,562.00手，较前日下降5.54%。
• 期货活跃合约持仓量：49,622.00手，较前日下降2.81%。
• 成交持仓比：0.78，较前日下降2.81%。

4. 库存

• LME库存：276,850.00吨，变动为0.00%。
• 沪铅仓单库存：57,102.00吨，较前日上升13.21%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,934.50美元/吨，较前日上涨0.34%。
• 沪伦铅价比值：8.61，较前日上涨0.18%。

6. 市场资讯

• 铅：SMM调研显示，受废电瓶原料回收偏紧和下游消费疲软影响，华东地区某冶炼厂停产，预计周度减少再生精铅产量约2500吨，暂无明确复产时间。
• LME0-3铅贴水：33.82美元/吨，持仓190,674手，较前日增加2,961手。

7. 投资策略

• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：23,520.00元/吨，较前日上涨0.77%。
• 沪锌主力合约收盘价：23,790.00元/吨，较前日上涨0.91%。
• 沪锌基差：-270.00元/吨，较前日下降35.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-60.00元/吨，变动为0.00。
• 升贴水-天津：-120.00元/吨，变动为0.00。
• 升贴水-广东：-80.00元/吨，变动为0.00。
• 升贴水-LME 0-3：-20.07美元/吨，较前日下降0.67美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：83.01美元/吨，较前日上升0.51美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-80.00元/吨，较前日下降30.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日下降10.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日上升15.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：75,917.00手，较前日下降3.79%。
• 期货活跃合约持仓量：73,361.00手，较前日下降1.36%。
• 成交持仓比：1.03，较前日下降2.46%。

4. 库存

• LME库存：115,925.00吨，变动为0.00%。
• 沪锌仓单库存：97,282.00吨，较前日上升0.82%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,340.00美元/吨，较前日上涨0.51%。
• 沪伦锌价比值：7.12，较前日上涨0.40%。

6. 市场资讯

• 锌：艾芬豪矿业公布，Kipushi选厂2026年第一季度锌精矿产量达6.5万吨，创历史新高。1月单月产量达2.3万吨，主要受益于选厂表现强劲。但运营仍受电网不稳定影响，近期完成变电站升级工程，提升稳定性。
• LME0-3锌贴水：19.4美元/吨，持仓217,434手，较前日增加4,520手。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

四、总结

• 铅市场：供给端稳中有增，进口补充，但废电瓶原料偏紧导致再生铅产量受限，整体呈现供强需弱格局，建议采取区间操作策略。
• 锌市场：供需双增，但海外矿山扰动较多，加工费持续走低，锌价短期受宏观情绪影响较大，建议暂时观望。

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