20221104-大有期货-生猪研究周报_标肥价差收窄_猪价涨跌轮换_13页_791kb

生猪研究周报（20221031-20221104）总结

核心内容

本周生猪市场呈现供需博弈格局，猪价整体偏弱震荡，标肥价差持续收窄，市场情绪复杂。政策调控、疫情波动、成本上涨及市场预期共同影响了猪价走势。

主要观点

• 供应端：受政策、疫情及价格下跌影响，散户积极出栏，二次育肥情绪有所降温，但出栏增量有限。
• 需求端：短期消费疲软，屠宰开工率仍处于低位，预期腌腊季需求高峰有限，价格可能继续承压。
• 成本端：饲料成本高涨，玉米及大豆饼粕价格处于近两年高点，对猪价形成下行压力。
• 政策调控：发改委指出猪价仍处于过度上涨一级预警区间，将投放第7批中央冻猪肉储备，以稳定市场预期。
• 市场走势：生猪主力合约2301短期偏震荡，标肥价差收窄，现货价格小幅下跌，期货走势与现货保持一致。

关键信息

价格数据

• 全国生猪出栏均价：25.95元/公斤，周环比下跌1.22元/公斤。
• 白条猪全国均价：35.23元/公斤，周环比下跌0.12元/公斤。
• 标肥价差：-0.55元/公斤，周环比上涨0.06元/公斤。
• 自繁自养与外购仔猪利润：
  • 自繁自养利润：973.85元/头，周环比下跌187.46元/头。
  • 外购仔猪利润：987.78元/头，周环比下跌195.48元/头。
• 猪粮比：9.15，周环比下跌0.57，仍处于三级预警区间。
• 玉米价格：2810元/吨，周环比持平。
• 大豆饼粕价格：5540元/吨，周环比上涨10元/吨。

市场动态

• 进口数据：2022年9月猪肉进口量15万吨，同比减少26.5%，月环比增加1.3万吨。
• 能繁母猪存栏量：截止2022年9月，能繁母猪存栏量为4362万头，连续五个月环比上升。
• 生猪出栏量：9月生猪出栏量721.32万头，月环比增加5.13万头。
• 屠宰数据：
  • 样本屠企开工率：20%，周环比上涨0.44%。
  • 样本屠企冷冻猪肉库容率：18.08%，周环比下降0.23%。
  • 样本屠企屠宰毛利润：59.86元/头，周环比上涨32.59元/头。

市场热点

• 发改委调控：猪价仍处于过度上涨一级预警区间，将投放第7批中央冻猪肉储备。
• 华储网通知：11月4日将投放1万吨中央储备冻猪肉，以稳定市场供需。

策略建议

• 生猪主力合约2301：短期偏震荡，关注21600-22500元/吨区间变化。
• 操作建议：当前市场供需博弈明显，建议投资者谨慎操作，关注政策变化及市场情绪。

风险提示

• 政策风险：发改委持续释放调控信号，可能对猪价形成压制。
• 疫情风险：多地新冠疫情影响流通，导致出栏受阻。
• 成本风险：饲料成本居高不下，对养殖利润形成持续压力。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议，市场有风险，入市需谨慎。