20240906-大有期货-生猪研究周报_标肥价差继续收窄_中秋备货提振消费_18页_1mb

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生猪市场周度分析（20240902-20240906）

本周（2024年9月2日至9月6日）生猪市场价格呈现偏强震荡趋势。周内价格重心小幅上移，主要受到中秋备货阶段性提振的预期影响。

供应端

生猪供应总体平稳。规模养殖场出栏节奏维持正常水平，散户出栏多跟进市场节奏，主动出栏积极性有所减弱。
由于市场大猪出栏积极性增加，北方肥猪资源增多，但出货不畅导致肥猪价格有所下行。同时，肥标价差（育肥猪与标猪价差）继续收窄，表明大猪与小猪的价格差距缩小。前期压栏的大猪也出现松动，整体生猪出栏体重略有增加。

需求端

高温天气抑制了终端猪肉消费，屠宰企业开工率虽周内提升（可能受开学及中秋备货预期推动白条猪销售），但因其抵触高价猪肉，利润持续承压亏损。
冻鲜猪肉价差扩大，促使冻品出库节奏加快，对育肥猪销售造成一定压力。

利润及成本

饲料成本端支撑：玉米与豆粕价格本周上涨，但生猪价格上涨幅度较小，导致养殖利润（自繁自养和外购仔猪）继续回落。
由于预期养殖利润不佳，补栏情绪谨慎，仔猪价格周内继续下降，成交表现一般。

该周并无重要宏观或行业政策影响市场。当前市场关注焦点仍在供需基本面和短期备货逻辑。

展望短期，随着供应端压力有所缓解（去年供应偏紧影响减弱）且中秋备货可能带来短暂消费提振，叠加饲料成本支撑，预计生猪期货（如11合约）价格短期内将呈现偏强震荡走势。

关键数据（数据截至2024年9月6日）

• 全国生猪出栏均价： 198.4元/公斤 (周环比+0.24元/公斤)
• 白条猪全国均价： 25.65元/公斤 (周环比+0.26元/公斤)
• 标肥价差： -1.12元/公斤 (周环比+0.28元/公斤)
• 行业整体仍面临销售和利润方面的压力