20141210-渤海证券-中药行业_周报-中药白马股或能接棒演绎估值修复行情_12页_646kb

中药行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所分析师王雯于2014年12月10日发布的中药行业周报，主要分析了中药行业的市场表现、价格走势、行业新闻及投资策略。

主要观点

• 市场表现：医药生物板块整体下跌2.88%，中药子板块周跌幅3.17%，跑输沪深300指数（上涨10.18%）。中药板块抗跌性较强，主要与其估值相对较低、溢价率合理有关。
• 投资策略：在资金面宽松预期和市场风格转换背景下，中药白马股有望接棒演绎估值修复行情。建议投资者关注招标受益股。
• 重点推荐：分析师推荐云南白药、同仁堂、康美药业、东阿阿胶和天士力为周股票池。

关键信息

行业及公司新闻回顾

1. 辽宁省新一轮基药招标即将拉开序幕

   • 招标范围仅限于国家基药520目录。
   • 采用“双信封”方式，重视药品品质。
   • 限价不能高于部分地区“二次议价”后的价格。

2. 广东今冬首例H7N9死亡病例

   • 患者林某，66岁，因H7N9禽流感死亡。
   • 广东此前已报告首例H7N9确诊病例。

3. 东阿阿胶结盟千亿大客户，多渠道扩展阿胶销售

   • 与36家医药连锁、13位顾问成立“千亿俱乐部”。
   • 传统渠道销量增长显著，电商和直销渠道布局加快。
   • 2015年产品供应有望改善。

4. 白云山：重大事项停牌

   • 公司因筹划重大事项停牌，承诺5个工作日内公告进展。

5. 汉森制药参与发起设立三湘银行

   • 拟投资4.5亿元，持股15%，旨在拓宽业务范围，提升盈利能力。

6. 昆明制药“昆中药传统中药制剂”入选国家级非物质文化遗产

   • 有利于品牌推广和市场开拓。

7. 中恒集团减持国海证券实现投资收益约5.35亿

   • 2014年累计减持国海证券股票36,300,000股，投资收益约5.35亿元。

价格指数情况

• 康美中药材价格指数上周下降4.17个点。
• 15类药材中，8个价格下降，6个上升，1个持平。
• 三七价格有止跌回升迹象，带动止血类药材价格趋于稳定。
• 温里类药材价格继续提升。

市场回顾及投资策略

• 市场表现：中药板块整体表现抗跌，部分白马股涨幅居前，如同仁堂、太极集团和康美药业。
• 投资逻辑：中药白马股出现滞涨，估值修复预期增强。低价药政策下，部分品种已小幅提价，成为市场错杀对象。
• 建议：从中长期看，应关注招标受益股。

表格与图表

• 图1：康美中药材价格指数本周略下行。
• 图2-4：展示解表、泻下、祛风湿、活血化瘀、理气、消食类药材价格情况。
• 图5：申万医药生物板块涨跌排名第21位。
• 图6：中药板块涨幅位居第2。
• 表1：中药板块周涨跌幅排名，显示涨幅前三为同仁堂、太极集团、康美药业，跌幅前三为佐力药业、紫光古汉、西藏药业。

投资评级说明

• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月相对沪深300涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月相对沪深300涨幅介于10%~20%
  • 中性：未来6个月相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 减持：未来6个月相对沪深300跌幅超过10%
• 行业评级标准：
  • 看好：未来12个月相对沪深300涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月相对沪深300涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月相对沪深300跌幅超过10%

重要声明

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