20191218-渤海证券-通信行业周报：市场氛围良好，关注新产品带来的投资机会_15页_857kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现良好，市场氛围积极，板块涨幅显著。通信板块上涨4.44%，与中证500指数涨幅基本一致，在申万28个子行业中涨幅居前。其中，通信运营上涨4.10%，通信设备上涨4.52%。5G产业链个股表现突出，如耐威科技、新易盛和恒信东方涨幅居前，而前期涨幅较大的个股如盛路通信、太辰光和盛洋科技则出现回调。

主要观点

• 市场回暖：中国智能手机市场在2020年有望实现反弹，结束9个季度的同比负增长态势。
• 5G建设加速：运营商加大了对5G网络基础建设和底层规划的投入，推动了整个通信产业链的景气度提升。
• 华为产业链：华为在5G设备市场的全球领先地位，为国内短板配件厂商提供了成长空间，推动滤波器、散热器件和射频器件厂商的上涨。
• 投资策略：本周给予通信板块“看好”评级，重点推荐5G相关个股中际旭创和中兴通讯。

关键信息

行业要闻

1. 政策动态：
   • 中国智能手机市场2020年有望反弹。
   • 北斗三号全球系统将在2020年6月底前建成，创全球组网速度纪录。
2. 运营商动态：
   • 联通携手华为打通首个5G SA商用FirstCall，实现网络独立部署。
   • 中国移动推动3GPP RAN R17版本多项标准立项，重点在无线切片增强、网络智慧化等领域。
3. 设备动态：
   • 华为5GNR在全球RAN市场份额领先，第三季度蝉联全球第一。
   • 中国电信云资源池SDN建设工程由中兴和赛特斯中标。

A股上市公司主要公告

1. 中国卫通：已收到2.085亿美元保险赔付款，预计剩余0.415亿美元将按协议支付。
2. 杰赛科技：控股股东变更为中电网通，持股比例达35.38%。
3. 武汉凡谷：已收到土地收储余款1450.82万元，补偿款全部到账。
4. 亚光科技：5G功放产品与华为、中兴等对接拓展。
5. 光迅科技：100G光模块已批量出货，400G光模块进入发货阶段。
6. 邦讯技术：拟以债转股方式对泉州邦讯增资3233.9万元。
7. 中通国脉：预中标联通吉林分公司多个项目，中标价共计1.61亿元。
8. 天泽信息：子公司有棵树拟申请不超过6亿元融资额度。
9. 高鸿股份：终止高鸿鼎恒智能化仓储物流平台建设项目，剩余资金用于补充流动资金。
10. 深南股份：拟参与对中华新兴能源交通增资，持股比例达40%。
11. 高鸿股份：拟向国唐汽车销售不超过1亿元汽车零部件。
12. 佳创视讯：与豫广网络签署债务重组协议，涉及债务合计6135.82万元。
13. 金信诺：拟转让江苏万邦2%股权，收购其38.08%股权。
14. 高斯贝尔：获得产业扶持资金1600万元。
15. 路畅科技：冶金废渣超细粉环保新材料项目处于试产阶段，已实现营收和利润。

估值与市场表现

• 截至12月17日，BH通信板块TTM估值为43.72倍，相对于全体A股估值溢价率为294.23%。
• 通信板块估值持续震荡走高，表现优于大盘，尤其是设备和运营子板块。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业前景。

投资策略

本周通信板块受良好市场氛围影响，5G概念重新启动。重点推荐5G相关个股中际旭创和中兴通讯，关注其在5G建设中的表现和业绩增长潜力。同时，关注与运营商集采相关的设备和应用板块，以及华为产业链上的配套厂商。