20191218-渤海证券-餐饮旅游行业周报：九部门发布促进旅游消费实施意见_13页_1mb

九部门发布促进旅游消费实施意见总结

核心内容

国家发展改革委等九部门联合发布《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》，旨在优化节假日旅游出行环境，推动旅游高质量发展。文件从五个方面提出具体措施，包括提升高等级公路网通行效率、完善景区连接路建设、发展智慧景区、加强出行预警和应急管理、推动带薪休假制度等。该政策对旅游行业长期发展具有重要意义，进一步释放旅游消费潜力。

主要观点

• 行业前景广阔：旅游业作为朝阳行业，发展潜力大，长期向好的逻辑未变，投资评级维持“看好”。
• 政策支持：九部门联合发文，强调节假日旅游环境优化和消费促进，将对行业产生积极影响。
• 细分领域机会：投资建议中提出关注免税行业、估值低点的酒店龙头、门票收入依赖低的景区类公司，以及受益于日本奥运会的出境游相关企业。
• 市场表现分化：本周餐饮旅游板块整体跑输市场，但景区和酒店板块表现较好，旅行社板块相对低迷。

关键信息

1. 政策背景与内容

• 政策名称：《关于改善节假日旅游出行环境促进旅游消费的实施意见》
• 发布单位：国家发展改革委等九部门
• 主要内容：
  • 优化节假日旅游出行环境，缓解交通拥堵。
  • 提升高速公路与景区连接路建设。
  • 推动智慧景区发展。
  • 实施景区流量控制和门票预约制度。
  • 推动带薪休假制度，促进旅游消费。

2. 行业动态与公司新闻

• 广之旅发布春节国内游趋势报告：

  • 春节出游高峰将提前至寒假期间。
  • 价格高峰出现在1月25日，价格回落期从1月28日开始。
  • 建议投资者关注节后错峰出游的性价比。

• 携程与西班牙空管局战略合作：

  • 旨在提升中国游客在西班牙的入境体验。
  • 通过智慧机场建设，加强中西旅游联系。
  • 合作涉及航线、票价、常旅客积分等多个方面。

• 英国航空与中国南方航空开展联营业务：

  • 2020年1月2日起，双方将在伦敦与北京、上海、广州等城市之间代码共享。
  • 为乘客提供更多航班选择和常旅客优惠。
  • 预计提升中英旅游市场连接。

• 凯悦酒店集团新增20余家奢华酒店：

  • 新酒店将覆盖欧洲、亚洲、中东、美洲等多个地区。
  • 柏悦品牌将在卡塔尔多哈、雅加达、二世古、苏州、奥克兰等地开业。
  • 君悦品牌将进入沙特阿拉伯等新市场。

3. 上市公司重要公告

• 凯撒旅游：

  • 全资子公司对参股公司增资6,000万元，持股比例增至43.77%。
  • 构成关联交易，需遵循相关规则。

• 桂林旅游：

  • 桂林五洲旅游股份有限公司将不再持有桂林旅游股份，总公司将直接控股。
  • 控股股东未发生变化。

• 广州酒家：

  • 部分募投项目延期至2021年12月。
  • 延期原因包括市场环境、监管政策及选址合理性影响。

4. 市场表现回顾

• 板块整体表现：

  • 餐饮旅游板块近五个交易日上涨0.65%，跑输沪深300指数2.68个百分点。
  • 景区上涨3.55%，酒店上涨9.44%，餐饮上涨1.99%，旅行社下跌3.17%。

• 个股表现：

  • 领涨个股：首旅酒店（+12.94%）、西安旅游（+11.06%）、锦江酒店（+9.73%）。
  • 领跌个股：中国国旅（-3.94%）、国旅联合（-0.46%）、大连圣亚（-0.02%）。

5. 投资建议

• 推荐个股：中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）、广州酒家（603043）。
• 选择维度：
  • 免税行业：逻辑清晰，业绩确定性强。
  • 酒店行业：估值低点，业绩弹性大。
  • 景区类公司：门票收入依赖低，具备异地复制可能。
  • 出境游目的地：关注日本市场，受益于2020年东京奥运会。

6. 风险提示

• 突发事件或不可控灾害：可能对旅游出行造成影响。
• 宏观经济低迷：可能抑制旅游消费。
• 行业重大政策变化：可能带来市场不确定性。

结论

九部门发布的政策文件为旅游行业提供了长期发展支持，行业整体前景向好。投资者可关注免税、酒店、景区及出境游相关公司，把握市场机会。同时，需注意政策、经济及突发事件等潜在风险。