20260211-华泰期货-石油沥青日报_现货大体持稳_供需两弱格局延续_8页_1mb

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场整体呈现供需两弱的格局，现货价格大体持稳，期货市场则因中东地缘风险等因素波动较小。2月10日，沥青期货主力BU2603合约收盘价为3343元/吨，与昨日结算价持平，跌幅为0%。持仓量环比减少9679手，成交手数也有所下降，显示出市场交投氛围较为平淡。

现货价格

根据卓创资讯的数据，不同地区沥青现货价格如下：

• 东北：3506—3600元/吨
• 山东：3180—3240元/吨
• 华南：3290—3350元/吨
• 华东：3250—3280元/吨

其中，山东地区价格出现下跌，而川渝地区价格有所上涨，其余地区价格基本稳定。

市场分析

1. 期货市场表现：沥青期货价格在节前保持中性，市场参与者需关注伊朗局势发展，以判断后续走势。
2. 原料替代情况：国内炼厂已经开始准备3月份后的原料切换，部分炼厂已采购伊朗原油或竞标加拿大冷湖原油，原料替代并非绝对瓶颈，但成本可能有所上升。
3. 地缘风险影响：中东局势尚未完全稳定，可能对沥青等能源化工产品造成价格波动。
4. 供需状况：国内沥青产量和消费量均呈现下降趋势，市场整体处于供强需弱的环境，终端需求变动和装置开工负荷变化是主要风险因素。

策略建议

• 单边策略：建议节前轻仓运行，保持中性态度，密切关注伊朗局势的发展。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：目前无明确策略建议。

风险提示

主要风险包括：

• 原油价格大幅波动
• 宏观经济风险
• 海外原料供应风险
• 沥青终端需求变动
• 装置开工负荷变动

图表说明

文档附带了多张图表，涵盖以下内容：

• 各地区重交沥青现货价格
• 石油沥青期货指数与主力合约收盘价
• 石油沥青期货近月合约收盘价及月差
• 石油沥青期货单边与主力合约成交持仓量
• 国内沥青周度产量及独立炼厂产量
• 各地区沥青产量
• 国内沥青消费情况（道路、防水、焦化、船燃）
• 沥青炼厂与社会库存数据

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于进一步理解市场动态。

本期分析研究员

• 潘翔
  从业资格号：F3023104
  投资咨询号：Z0013188

• 康远宁
  从业资格号：F3049404
  投资咨询号：Z0015842

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
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