20241027-华源证券-医药行业周报_瑞思迈业绩超市场预期_关注呼吸产业链_13页_1mb

医药生物行业周报（2024/10/21-2024/10/25）分析总结

一、医药市场表现与板块动态

本周医药生物（申万）指数上涨311%，跑赢沪深300指数（+0.79%）232个点，各子板块普遍上涨。

涨幅突出细分领域：

• 瑞思迈业绩超预期，股价从2024年6月阶段底部反弹近40%，24Q3单季度收入同比增长11%至122亿美元，主要由销量提升驱动。
• 密切关注细分治疗领域龙头业绩表现：如开立医疗、澳华内镜、普门科技、迈瑞医疗等。

二、瑞思迈业绩稳健增长，呼吸产业链重点推荐

1. 业绩超市场预期：公司24Q1-3整体收入364亿美元，同比增长91%，单季度设备与耗材均实现两位数增长。
2. **建议关注产业链：**美好医疗，怡和嘉业，鱼跃医疗，可孚医疗等呼吸产业链核心企业。

三、投资建议与重点标的

看好主线：

  "创新+出海+老龄化"

1. 出海：市场空间大，关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物等。
2. 创新药械：和黄医药、恒瑞医药、康诺亚等。
3. 国产替代：开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗等。
4. 老龄化及院外消费：鱼跃医疗、九典制药、昆药集团等。
5. 高壁垒行业：麻药（人福医药、恩华药业）、血制品（派林生物等）。
6. 小而美标的：百洋医药、普门科技、盘龙药业等。

重点组合推荐：

本周组合：和黄医药、康诺亚、百洋医药、开立医疗、拱东医疗。
十月组合：和黄医药、康诺亚、鱼跃医疗、三诺生物、美好医疗、派林生物等。

四、风险提示

• 行业竞争加剧风险。
• 政策变化风险。
• 终端需求不及预期风险。