20240225-中泰期货-油脂油料周报_美豆出口受阻_盘面再创新低_51页_2mb

中泰期货油脂油料周报 2024年2月25日

报告要点

• 市场定位：关注国内油脂油料市场，分析全球供需、天气、进口成本及国内购销。
• 分析师：史恒昱，分析师号F3053587.
  • 巩力赫，分析师号F3075630.

行情回顾

• 外盘与内盘：受假期外盘下跌与消费情绪改善影响，节后内盘油脂补跌。棕榈油出口疲软和豆棕价差缩窄对价格有压力，但产地减产支撑进口。
• 美豆方面：因南美供应庞大，国内豆系品种进口成本端支撑不足，美豆、豆油价格走跌。
• 菜油：成交有所好转，但供应宽松，预计3-5月进口仍将充足。

观点与建议

• 油脂：中长期跟随宏观情绪和成本端变化，短期关注区间震荡。
• 豆粕：供给过剩导致压力加码，节后开机率提升加剧供应，价格趋弱。
• 花生：产区挺价情绪支撑短期价格，关注补库结束后的消费趋势。进口花生到港关注，需警惕汇率和天气波动。

风险提示

• 宏观风险：外围市场波动、季节性天气异常或进口大豆到港延迟。