> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河传媒互联网行业深度报告总结 ## 核心内容 本报告深入探讨了**词元（Token）**在智能时代的重要作用，以及其对传媒互联网行业的影响。词元作为AI内容生成的最小单位，正在从底层重构行业生产要素、产业逻辑和商业模式。随着词元消耗量的指数级增长，AI产业正从模型技术验证阶段迈入规模化推理消费阶段，带动了AI内容工业化和商业化落地。 ## 主要观点 ### 1. 词元：智能时代的价值锚点 - 词元是AI产业的统一结算单位，是连接技术供给与商业需求的关键。 - 2026年3月，中国发展高层论坛正式确定“词元”为Token的中文名称，标志着其在智能时代的地位日益重要。 - 国内词元日均调用量从2024年初的1000亿增长至2026年3月的140万亿，增长超千倍。 ### 2. AIGC驱动内容工业化 - AI生成内容（AIGC）正推动传媒内容产业从传统人工创作向AI原生生成模式跃迁。 - 内容生产实现规模化、标准化、可无限复制，打破传统“成本-速度-质量”的不可能三角。 - AI视频工具如Google的Veo、字节的即梦AI和可灵AI，正在推动视频生成技术向高质量、多模态方向发展。 ### 3. 大模型技术迭代与开源生态 - 大模型技术持续演进，从AI1.0（被动分析）到AI3.0（智能体），AI能力不断提升。 - 国产大模型在2025年开启开源浪潮，如DeepSeek-R1、文心一言、Qwen3系列等，推动技术生态构建。 - 开源生态有助于技术扩散，加速AI应用落地，如影视制作、广告创意、社交陪伴等。 ### 4. 云服务量价共振 - 词元消耗量上升推动云服务需求增长，云厂商调整价格策略，提升AI服务收入。 - 云服务商业模式从IaaS向MaaS转变，以词元消耗为核心计费单位，优化盈利结构。 - 国内外云厂商均因AI需求而调整价格，如AWS、Google Cloud、阿里云等，显示AI算力的刚性需求。 ## 关键信息 ### 词元消耗量与AI商业化 - 全球词元用量从2025年5月的2T tokens提升至2026年3-4月的20T tokens以上。 - 国内词元消耗量从2024年初的1000亿增长至2026年3月的140万亿，表明AI需求全面爆发。 ### AI视频工具发展 - Google的Veo系列支持生成超1分钟高清视频，具备高质量光影和人物轮廓处理能力。 - 国内如字节的即梦AI和可灵AI，支持首尾帧生成、口型同步、镜头控制等功能，适应多场景需求。 - 字节跳动发布Seedance2.0，生成质量与可用性显著提升，适应工业级创作场景。 ### AI生成工具商业模式 - 国内AI工具以订阅+单次付费为主，价格亲民，用户基数大。 - 海外AI工具多采用订阅制，价格较高，侧重专业用户和高端需求。 - AI工具的定价策略将随着市场成熟逐步调整，向海外产品靠拢。 ### 大模型技术演进 - AI1.0到AI3.0的演进推动了AI从被动判断到主动创造，再到智能体的自主决策。 - 国产大模型在技术性能上逐渐接近或超越海外闭源模型，如DeepSeek-V4-Pro在多个测试中表现优异。 ### 开源生态与AI应用 - 开源生态促进了技术共享和应用创新，降低了企业接入AI技术的门槛。 - 智谱华章和Minimax等模型厂商通过上市融资，获得资本支持，加速技术落地与商业化。 ### 云服务与AI算力 - AI需求推动云服务收入增长，云厂商通过算力、存储、数据管理等服务支持AI发展。 - 云服务商业模式重构，从传统服务器租赁转向按词元消耗的MaaS服务。 - 美股互联网巨头如AWS、Google Cloud和Microsoft的云服务收入持续增长，AI商业化进程加快。 ## 投资建议 - **重点布局**：AI综合布局加码的互联网大厂；AI视频工具产品力领先的厂商；受益于AI应用的细分领域头部公司；技术迭代不断推进的大模型厂商。 - **市场潜力**：国内AI工具凭借低价策略和多样化功能，具备广阔的商业化前景。 - **生态发展**：开源生态推动技术扩散，提升AI应用的渗透率与效率。 ## 风险提示 - **政策及监管环境风险**：AI技术发展面临政策不确定性。 - **AI技术发展不及预期**：技术迭代可能滞后于预期。 - **AI应用落地不及预期**：商业化进程可能受市场接受度影响。 - **市场情绪与资金流向短期调整**：AI赛道存在短期波动风险。 ## 总结 词元的广泛应用标志着AI产业进入商业化落地阶段，推动传媒互联网行业向内容工业化和AI服务化发展。AIGC技术加速内容生成能力，大模型持续技术迭代与开源生态促进AI技术发展，云服务则因AI需求而迎来量价共振。国内AI工具凭借亲民价格和多样化功能，有望实现商业化突破，成为全球AI市场的重要力量。