20240909-南京证券-策略周报_A股估值全景变化（数据截至9月6日）_10页_648kb

A股估值全景分析总结（截至9月6日）

市场整体表现

上周A股市场持续下跌，沪指等权重指数受拖累跌幅更深，深市股指相对抗跌，题材股活跃。中信一级行业中，仅汽车板块上涨，石油石化和电子板块领跌。海外市场普遍下跌，科技股拖累三大股指。

大类板块估值变化

• 全部A股（非银行石油石化）PE估值从1294x降至1260x，下跌211%为最小跌幅；创业板PE从2636x降至2558x，下跌295%为最大跌幅。
• PB估值方面，PE剔除银行石油石化板块极度低估，创业板估值大幅下降。

风格板块估值变化

• 金融风格PE下跌195%，跌幅最小；周期风格PE从1477x降至1421x，下跌374%，跌幅最大。
• PB估值显示金融风格相对稳定，周期风格高风险。

创业板估值溢价

• 上周创业板相对主板PE溢价维持238倍，低于历史平均值371倍，PB溢价也低于历史均值。
• 溢价水平下降，暗示创业板估值仍处低位。

板块估值阶梯位置

• 多个中信一级行业板块PE估值明显较低，如有色金属、医药、通信等，这些板块处于极度低估或极度低估状态。
• PB估值方面，国防军工和电子板块显著低估。

股债相对价值

• A股市场风险溢价升至2883，高于均值2156，表明风险偏好下行，市场情绪谨慎，仍处于极度低估状态。

本报告总结了南京证券策略周报的核心内容，指出当前A股估值整体下行，部分板块极具吸引力，但仍需关注市场风险。