20211205-银河期货-玉米淀粉周报_面粉备货提振小麦_玉米上量自身承压_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年48周期间，中国玉米及玉米淀粉市场的供需情况、价格走势以及交易策略。同时，也简要提及了生猪、蛋鸡等农产品的市场数据，为投资者提供多方面的市场参考。

主要观点

小麦与玉米价格走势

• 小麦：年底面粉企业备货需求增加，提价收购小麦，带动小麦价格上涨。
• 玉米：玉米期价因小麦走强而小幅反弹，但随着新玉米上量增加及供应压力显现，预计玉米价格将震荡回落。
• 小麦玉米价差：当前华北地区小麦玉米价差在80-120元/吨左右，较上周扩大20-30元/吨，表明小麦价格相对玉米更具支撑力。

玉米市场供需分析

• 售粮进度：售粮进度明显慢于去年，主产区慢10%-20%，导致玉米供应压力后移。
• 深加工需求：深加工企业玉米消耗量持续回升，库存增加，表明下游需求旺盛。
• 供应压力：东北地区上冻玉米逐步上量，外运量增加，预计玉米供应将逐步充裕，价格承压。
• 玉米合理价格区间：山东玉米合理价格区间在2700-2800元/吨，北港玉米价格合理区间在2600-2700元/吨。

玉米淀粉市场分析

• 淀粉企业开机率：淀粉企业开机快速回升，库存增幅高于产量增加，表明需求转弱。
• 库存累积：库存持续累积，叠加玉米价格回落及加工成本下降，淀粉回调压力较大。
• 合理价格区间：玉米淀粉价格预计受到玉米价格影响，将在2600-2800元/吨区间震荡。

关键信息

交易策略建议

1. 单边策略：玉米及玉米淀粉预计震荡回落，建议逢高卖出。
2. 套利策略：关注玉米及玉米淀粉01合约价差走缩。
3. 期权策略：建议卖出玉米淀粉01合约看跌期权，行权价为2640元/吨。

数据跟踪

• 玉米深加工企业玉米周度消耗量：较前一周增加2.8万吨，同比增加5.9万吨，增幅5.18%。
• 深加工企业玉米库存：截至12月1日，库存总量308.1万吨，较上周增加1.32%。
• 淀粉企业库存：持续累积，显示下游需求转弱。
• 玉米期价支撑：玉米期价的支撑位在2600元/吨左右。
• 小麦价格区间：后期山东小麦价格预计在2800-2900元/吨区间运行。

其他市场信息

• 生猪存栏：全国生猪存栏数据反映市场供需状况。
• 能繁母猪存栏：能繁母猪存栏数据对生猪价格具有重要影响。
• 仔猪及生猪均价：仔猪均价及生猪均价显示养殖利润变化。
• 蛋鸡苗及蛋价：蛋鸡苗价格和蛋价波动反映禽类市场供需情况。
• 养殖利润：蛋鸡和毛鸡养殖利润数据为市场提供参考。

期货市场数据

• 玉米15价差：反映玉米期货合约之间的价差变化。
• 玉米01基差：显示玉米现货与01合约之间的价差。
• 玉米淀粉15价差：玉米淀粉期货合约之间的价差。
• 玉米淀粉01基差：玉米淀粉现货与01合约之间的价差。
• 淀粉玉米01合约价差：淀粉与玉米01合约之间的价差。

免责声明

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银河期货信息

• 研究员：马幼元
• 期货从业证号：F3046175
• 期货投资咨询证号：Z0015975
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