20240421-新湖期货-新湖铁矿石周报_短期追涨风险较大_关注节前补库需求释放_11页_5mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石价格震荡偏强运行，主要受到宏观政策及基本面变化的共同影响。尽管短期内价格有所反弹，但短期追涨风险较大，需谨慎对待。整体来看，铁矿石市场在供应端受到天气因素影响，需求端则逐步恢复，库存持续增加，但港口库存仍处于高位。

主要观点

• 短期追涨风险较大：当前铁矿石价格反弹已部分定价对前阶段过度看空需求的修正，短期市场情绪偏乐观，但追涨存在较大风险。
• 关注节前补库需求释放：节前钢厂补库需求可能成为推动价格的重要因素，建议投资者关注该需求释放情况。
• 市场波动加剧：宏观政策、海外局势等不确定因素导致盘面波动加剧，基本面变化有限，价格走势仍需观察。

供应情况

• 发运量大幅减少：本周铁矿石发运量为2392万吨，环比减少854万吨，主要由于澳洲飓风及巴西北部降雨影响。
• 到港量小幅增加：本周到港量为2528万吨，环比增加4万吨，但整体供应仍偏宽松，预计二季度铁矿石供应将继续保持宽松态势。
• 全球发货数据：全球发货量为2392.2万吨，环比减少853.6万吨，澳洲19港发货量为1919.4万吨，环比减少774.8万吨，巴西主港发货量为472.7万吨，环比减少367.2万吨。

需求情况

• 铁水产量稳步回升：本周铁水日均产量为226.2万吨，环比增加1.5万吨，同比缺口维持在20万吨左右。
• 钢厂盈利率显著提升：钢厂盈利率大幅提升10个百分点至48.5%，显示钢厂盈利能力增强。
• 高炉开工率与产能利用率：高炉开工率为78.86%，环比增加0.45%；高炉产能利用率为84.59%，环比增加0.54%，但同比仍有下降。

库存情况

• 港口库存持续增长：45港库存为14559万吨，环比增加72万吨，同比增加1525万吨，库存主要体现在压港方面。
• 在港船舶数量增加：本周在港船舶数量为117只，环比增加9只，显示港口压力有所上升。
• 钢厂库存小幅上升：钢厂库存为9365万吨，环比增加45万吨，增量主要来自海漂库存。

价差与基差分析

• 基差持续走弱：09合约贴水现货47，较上周收窄5.5，表明盘面价格与现货价格之间的差距缩小。
• 5-9价差走扩：5-9价差为44，较上周走扩2，显示近月合约表现相对较弱，预计价差将在（20，50）区间震荡，波动较小，建议观望为主。

其他影响因素

• 海运费季节性增加：海运费受季节性因素影响有所上升，对铁矿石价格形成一定支撑。
• 美元兑人民币汇率高位运行：美元兑人民币汇率为7.2384，延续高位，可能对进口铁矿石成本及价格产生间接影响。

数据来源

• 主要数据来源：Mysteel、钢联数据、同花顺、新湖研究所

投资建议

• 短期策略：建议投资者谨慎参与，避免盲目追涨。
• 中长期关注：关注节前钢厂补库需求释放，以及铁水产量回升速度对港口库存的影响。
• 整体趋势：铁矿石市场基本面变化有限，价格波动主要受宏观因素影响，建议投资者保持观望态度。

附注

• 报告发布单位：新湖期货股份有限公司
• 报告发布日期：2024年4月21日
• 报告撰写人：姜秋宇 (Z0011553)
• 审核人：李明玉

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不应对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。
• 报告内容可能随市场变化而调整，新湖期货不承担更新责任。