20210311-国都期货-黑色金属晨报_供需双增_现货价格底部有支撑_7页_1mb

文档总结：供需双增，现货价格底部有支撑

核心内容概述

本文档分析了2021年3月11日铁矿石和螺纹钢的现货市场情况，结合供需变化、政策影响以及宏观经济数据，对相关品种的价格走势进行了研判。核心观点为：尽管面临环保限产和碳减排政策的压力，但短期内铁矿石和螺纹钢市场仍表现出供需双增的态势，现货价格具备底部支撑。

主要观点与关键信息

一、铁矿石市场分析

• 现货价格：

  • 澳大利亚青岛港 $61.5%$ PB粉车板价为1,110.00元/湿吨，与主力合约基差为177.52元/吨，较前日基差变化-1.04元/吨。
  • 普氏 $62%$ 铁矿石指数报164.70美元/吨，较前一交易日上涨0.67%。
  • 铁矿石港口库存增加，周环比上升144.47万吨，达到12,789.20万吨。
  • 日均疏港量环比下降23.45万吨，至271.52万吨。
  • 进口矿与国产矿价差缩小，BDI和BCI指数上行。

• 操作建议：

  • 现货市场国产矿保持坚挺，但进口矿价格波动较大，出现回调。
  • 唐山地区环保限产政策加严，影响钢厂采购需求与进度。
  • 铁矿石价格上行空间受限，不建议做多。

• 供需分析：

  • 上周澳洲巴西发货量环比下降257.9万吨，到港量环比下降40.3万吨。
  • 供应端整体偏宽松，但需求端受政策影响有所抑制。

二、螺纹钢市场分析

• 现货价格：

  • 上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为4640.00元/吨，与活跃合约基差为-43.00元/吨，较前一日基差变化+55.00元/吨。
  • 螺纹钢社会库存环比增加82.26万吨，达到1304.22万吨；钢厂库存环比增加6.99万吨。
  • 表观消费量增加，终端需求逐步释放。

• 操作建议：

  • 螺纹钢供需双增，现货价格底部有支撑。
  • 随着需求端持续恢复，钢价或仍将震荡上升。

• 政策影响：

  • 两会期间“碳达峰、碳中和”政策将对钢铁行业产生深远影响，工信部提出今年粗钢产量同比下降，年内供应将持续受限，钢价不会大幅下跌。

• 产能与产量：

  • 唐山高炉开工率降至62.32%，较节前下降6.52个百分点。
  • 2月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增加3.71万吨，同比增加51.21万吨。

行情回顾

• 铁矿石：

  • 上一交易日主力合约12105报收1,040.50元/吨，下跌5.24%；夜盘报收1,048.50元/吨，上涨1.21%。
  • 持仓量减少8,096手。

• 螺纹钢：

  • 上一交易日主力合约RB2105报收4,589.00元/吨，下跌2.61%；夜盘报收4,559.00元/吨，下跌0.83%。
  • 持仓量增加12,363手。

隔夜要闻

1. 政策建议：全国政协委员崔仑建议打造大型铁矿石企业、设立税费调节机制、建立产业保护基金等。
2. 金融数据：2月新增人民币贷款和社融规模均超预期，M2同比增长10.1%，增速上升。
3. 物价数据：2月PPI同比增长1.7%，CPI同比下降0.2%，CPI与PPI剪刀差扩大。
4. 成本数据：唐山钢厂平均铁水成本为3174元/吨，钢坯成本为4024元/吨，毛利润下降。
5. 发运数据：2月澳大利亚发往中国的铁矿石发运量同比下降7.6%，环比下降14%。

数据图表说明

• 图表涵盖了铁矿石和螺纹钢的基差、价差、成交量及持仓量、价格走势、库存变化、开工率等关键指标，为市场分析提供了数据支持。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，具备丰富的衍生品研究与投资经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，研究团队来自海内外一流名校，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，致力于为客户提供专业投研服务。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。所有信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估投资决策，必要时咨询专业顾问。