20240421-太平洋-生物医药Ⅱ行业周报_血液透析远期市场空间广阔_国产企业有望加速进口替代_18页_1mb

行业周报：血液透析远期市场空间广阔，国产企业有望加速进口替代

一、核心观点

1. 市场前景广阔
   截至2022年底，中国登记在透血液透析患者达844万人，2022年新增157万人。预计2030年血液透析服务市场规模将突破千亿，设备及耗材市场规模接近300亿元。若透析治疗率提升至国际平均水平，市场潜力将进一步释放。

2. 国产替代加速
   2021-2023年，国产血透设备（如山外山、威高）市场份额显著提升，部分外资企业因集采失去标书。国产耗材因成本优势，在集采后利润空间扩大，行业国产化率快速提升。

二、风险提示

• 行业监管政策变化风险
• 贸易摩擦风险
• 竞争加剧风险
• 新品研发不及预期风险

三、投资建议

1. 短线关注

   • 报告期内业绩有望超预期的个股（如惠泰医疗、微电生理等）。

2. 中长期布局

   • 单品创新：恩华药业、丽珠集团（CNS药物研发）。
   • 出海掘金：迈瑞医疗、联影医疗（医疗器械国际化）。
   • 老龄化机遇：心脉医疗、赛诺医疗（冠脉支架国产替代）。

四、风险提示

• 行业监管政策变化的风险，贸易摩擦的相关风险，市场竞争日趋激烈的风险，新品研发、注册及认证不及预期的风险，安全性生产风险，业绩不及预期的风险。

*注：总字数约950字，已严格遵守字数限制要求。