20250715-国金证券-中际旭创-300308.SZ-2Q25业绩超预期_1.6T时代有望保持业内领先_4页_996kb

业绩强劲增长，AI驱动光模块需求旺盛

业绩摘要
根据报告显示，公司2025年上半年净利润预计为36亿至44亿元，同比增长53%至87%；扣非净利润预计35.9亿至43.9亿元，同比增长54%至88%。第二季度净利润预计20.2亿至28.2亿元，同比增长50%至109%，环比增长27%至78%。光模块业务利润贡献显著，预计上半年约40亿至49亿元。

经营亮点
公司是北美CSP光模块供应商，业绩超预期反映AI算力建设加速。北美云厂商如谷歌和Meta投资数百亿美元提升AI基础设施，推动800G光模块需求。公司1.6T光模块已小批量出货，预计今年继续放量，保持行业领先。

盈利预测与估值
盈利前景上调，预计2025-2027年营收359.7亿至749.5亿元（增长率51%至39%），EPS7.78元至17.31元，PE从10倍降至5倍。维持“买入”评级，基于高速光模块需求超预期。

风险提示
存在海外资本开支不及预期、竞争加剧及市场降价压力。这些可能影响业绩稳定性。

财务数据摘要包含收入、利润增长预测，以及资产负债和现金流细节，支持整体分析。