20230513-五矿期货-生猪周报_现货震荡寻低_盘面回落买入_34页_2mb

现货震荡寻低，盘面回落买入生猪周报

现货端

• 供需僵持，上周国内猪价横盘震荡。
• 河南均价微涨0.05元/公斤至1465元/公斤；四川均价周涨0.05元/公斤至1445元/公斤。
• 短期内价格上涨至147元/公斤，跌至144元/公斤，总体维持在14.4-14.7元/公斤区间。
• 预计短期猪价窄幅震荡，月底出栏减量或带来反弹可能。

供应端

• 规模场5月有缩量计划，但散户供应仍然充足。
• 当前出栏体重保持平稳，同比略偏高，对市场形成向下压力。
• 中期来看，由于去年冬季春季猪病增多以及母猪产仔效率下降，肥猪供应可能在进入5-6月后趋于下降，但幅度较缓，8月后可能转入增长。
• 母猪存栏环比-195%，同比+29%，产能拐头向下趋势已更明确。

需求端

• 基础消费环比上升，同比偏好，但无法承接当前供应压力。
• 冻品入库持续积累，短期分流基础消费。
• 长期来看，下半年消费恢复可能好于上半年。

策略建议

• 操作建议：区间节奏为主。
• 现货见底前，遇增仓可逢高空近月合约。
• 关注下方远月支撑，总持仓偏高时留意减仓反弹。
• 长期关注高价锁定利润机会。

核心逻辑

• 现货尾部压力仍存，但低位抗价情绪较浓。
• 政策收储、供应减量、消费回升等因素支持未来涨价预期。
• 盘面远月升水明显，多空对现货涨价幅度和反弹时点存在分歧。
• 估值中性，预期价格先弱后稳，存在短期反弹可能。

报告中提示的数据点包括：母猪存栏4305万头，环比跌幅9%，同比增幅29%；能繁母猪环比增速-195%；以及数据分析显示当前市场情绪偏向悲观中寻求底部机会。

⭐ 风险提示：数据有效期自2023年5月13日起。