20250728-大同证券-资产配置跟踪周报_权益市场持续上行_市场情绪持续爆发_9页_1mb

资产配置周报总结（2025年7月28日）

权益市场

本周A股市场全面上行，周线连续第五个交易日上涨。各主要指数均录得涨幅，市场情绪表现活跃，沪指多次逼近3600点。成交额维持高位，日均成交突破1.8万亿元。核心观点认为，欧美关税政策走向缓和，有利于全球贸易风险缓解，使投资者风险偏好上行。国内基本面稳中有序，消费、出口与政策发力共同推动市场走强。

债券市场

债券市场受权益市场带动呈现资金流出。在股市强势上涨趋势下，债券表现区间收窄，收益率整体下行，呈现典型的股债跷跷板行情。建议短期保持观望，待权益市场走势明朗后再作调整。

商品市场

黑色系产品表现突出，带动商品市场上行。光伏产业链强势上涨，多晶硅期现货价格大幅提升。虽然部分传统影响力较大的品种如原油和黄金表现相对平淡，但可持续性仍需验证。

配置建议

A股：建议采取"哑铃型"配置策略：

• 短端关注光伏等低估值板块的估值修复机会
• 中长期聚焦科技成长板块，包括通信、传媒、数字经济等相关领域
• 继续保留红利板块配置
• 具体操作上可采取阶段性增配策略

债券：短期建议保持中性策略，等待市场评估疫情防控效果和政策动向

商品：黄金短期建议维持配置比例，长期需关注通胀数据变化。