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市场表现回顾
上周A股三大指数震荡回落，沪指失守3600点，成交量有所萎缩。盘面上，前期热点雅下水电及周期板块连续大涨后出现分化，半导体、泛AI等科技成长股表现活跃，科创板持续走强，显示市场热点正逐步转向中小盘科技股。

关键词
筑底反复、热点轮动、科技成长、政策托底。

核心观点

1. 短期震荡为主：沪指连续三日盘中站上3600点后回落，反映多空分歧加大。上方套牢盘压力待消化，市场信心需时间修复。短期热点切换快，缺乏持续领涨板块，预计指数将在3600点附近进入震荡整固期。

2. 科技成长股低吸机会：科创板及细分科技板块（半导体、AI算力基建等）受政策与技术双重驱动，短线可关注结构性机会。

3. 政策与外部因素影响：关税谈判进展、三季度财政发力以及美联储货币政策转向是需密切关注的关键变量。

4. 操作建议

   • 避免追涨题材股，对前期涨幅过大的板块（如雅下水电、部分周期股）适时逢高减持
   • 中期布局成长弹性领域，如人工智能应用产业链、光模块、创新药、人形机器人等“政策+技术”双逻辑标的
   • 关注受利多政策提振的传统行业（基建、钢铁、建材）阶段性机会

风险提示
若成交持续萎缩或热点缺失，需防范进一步调整；若政策利好落地，增量资金入场则可能打开突破空间。