20240607-宝城期货-焦煤焦炭周报_多空因素交织_煤焦宽幅震荡_11页_964kb

焦煤焦炭周报分析总结

1. 核心观点

6月7日焦煤焦炭周报指出，市场多空因素交织，煤焦价格呈现宽幅震荡态势。焦炭需求高位企稳，供应端未见大幅变化，短期回调空间有限，建议观望；焦煤方面，安监政策变化带来供应不确定性，叠加增产预期与需求见顶，短期下行空间受限，可考虑回调做多。

2. 焦炭基本面分析

• 供需平衡：本周焦炭需求稳中略降，钢厂铁水日均产量环比小幅下滑，但焦化厂产能利用率维持高位。焦企利润较低，复产意愿不足。
• 价格与库存：现货价格平盘运行，港口准一级湿熄焦报价2040元/吨，折合期货成本2230元/吨。库存方面，焦化厂与钢厂库存双双下降，港口库存略有减少。
• 利润空间：焦化企业盈利转好，30家样本吨焦盈利32元/吨，但仍需关注钢压减政策进展。

3. 焦煤基本面分析

• 供应端：山西安监政策趋严，煤矿复产缓慢，月内逐步恢复夜班生产，仍受安全生产月影响。6月下半月焦煤日产持平，供需格局稳定。
• 需求端：焦煤消费稳定，钢厂库存处于高位，但压减粗钢产量预期增强，市场情绪承压。
• 库存变化：洗煤厂开工率小幅上升，精煤产量增加；主力矿山库存减少，但仍高于往年同期。

4. 结论与操作建议

• 焦炭：短期调空间有限，关注下游需求变化与期现价差，建议谨慎观望。
• 焦煤：安监预期博弈加剧，期货继续下行可关注回调机会，风险在于政策放松超预期。

摘要要点：供给端受限、需求稳中趋弱、政策扰动明显（如节能减碳目标、安全生产政策），导致煤焦短期震荡为主。