20240703-国联证券-计算机行业2024年度中期投资策略_聚焦新质生产力_新型基础设施建设机遇_35页

计算机行业2024年度中期投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于人工智能、量子技术、数据要素及产业数字化四大领域，分析其在2024年的投资机会与发展趋势。计算机行业被维持为“强于大市”，重点推荐AI、数据要素及产业数字化三大主线，同时关注量子技术的潜在突破。

主要观点

人工智能

• 算力景气度提升：英伟达发布新一代GPU，推动算力市场增长。华为推出昇腾系列，提升国产算力竞争力。IDC预测，中国AI服务器市场将从2023年的91亿美元增长至2027年的134亿美元，CAGR为21.8%。
• 大模型迭代升级：GPT-4o、Gemini系列、通义千问、混元、GLM系列等大模型性能显著提升，成本逐步下降。AI应用逐步落地，C端与B端应用加速发展。
• AI终端渗透率提升：AI手机和AIPC推动终端智能化，预计2024年中国AI手机出货量占比达15%，至2027年接近80%。AI终端将带动算力需求和AI应用市场增长。

量子技术

• 量子技术迎来发展机遇：全球量子计算支出预计从2022年的11亿美元增长至2027年的76亿美元，CAGR为48.1%。中国加速量子技术研发，政策支持力度加大。
• 技术持续进步：中国已推出多款量子计算芯片和量子计算机，如“骁鸿”和“本源悟空”，量子计算能力显著提升。
• 量子应用空间广阔：量子计算将在金融、材料、医疗、通信等领域带来变革。量子通信市场稳定增长，预计2024年达892亿元。量子测量市场潜力巨大，未来成长空间广阔。

数据要素

• 数据要素化进入新阶段：国家政策推动数据要素化，如《数据二十条》和《数据要素×三年行动计划》。数据资产管理成为重点，公共数据授权运营机制初步探索。
• 数据产品形成DaaS模式：数据产品有望形成类SaaS的DaaS商业模式，具备高业务弹性。金融和互联网是数据应用的重要领域，预计2025年数据交易市场规模将显著提升。

产业数字化

• 电力信息化：智能电网作为新型电力系统的重要组成，投资持续增长，电网智能化投资占比有望提升。2023年电网基础设施投资达5275亿元，同比增长5.25%。
• 交通信息化：铁路投资增速恢复，信息化市场规模提升。车路云一体化建设启动，预计2030年市场规模达4960亿元。
• 低空经济带动时空信息发展：低空经济政策密集，时空信息产业受益，市场空间广阔。

关键信息

• AI算力：海外科技公司加大AI基础设施投资，英伟达与华为在算力性能和成本上各有优势，推动行业快速发展。
• 数据要素：政策支持数据要素化，公共数据授权运营机制逐步建立，数据产品有望形成DaaS模式，带动相关系统建设需求。
• 产业数字化：电力、交通、时空信息等产业数字化赛道受益于政策与技术进步，市场潜力巨大。
• 量子技术：全球量子计算支出增长显著，中国在量子计算和通信领域取得重要进展，未来将带来颠覆性变革。

重点推荐标的

风险提示

• 下游需求不及预期
• 供应链安全风险
• AI技术发展演进不及预期
• 相关政策落地不及预期

数据来源

• 公司公告、iFinD、国联证券研究所预测
• 股价取2024年07月03日收盘价

投资建议

• 维持“强于大市”评级：持续看好AI、数据要素、产业数字化三大主线，建议关注量子技术发展。
• 关注AI终端、应用落地：算力需求提升，国产算力生态加速发展。
• 数据资产管理与授权运营：带动相关系统建设需求，金融、互联网是重点应用领域。
• 产业数字化赛道：电力、交通、时空信息等领域有望受益于资本开支增长。

结论

计算机行业在2024年面临多重机遇，包括AI终端与应用落地、数据要素化、量子技术突破及产业数字化加速。投资者应重点关注算力、大模型、数据资产管理、智能电网、车路云一体化及量子技术等方向，把握行业增长红利。