20211018-广州期货-郑棉日评_波动率创历史新高_郑棉巨幅波动_3页_537kb

郑棉研究报告总结

核心内容

本报告围绕郑棉2201主力合约近期的市场表现、抛储政策及技术分析展开，重点分析了棉花价格波动、市场情绪及投资策略调整。同时，报告还提供了广州期货研究中心的相关信息，包括研究团队、业务范围及联系方式。

主要观点

1. 郑棉价格剧烈波动

• 截至10月15日，棉花仓单减少，有效预报增加，总体仓单量略有下降。
• 郑棉2201主力合约在10月18日先抑后扬，收于21905元/吨，单日涨幅达8.01%。
• 若按完整交易日计算，单日波幅近2000元/吨，显示市场情绪波动剧烈。
• 棉花期权的隐含波动率已接近50%，创下历史新高，表明市场不确定性大幅增加。

2. 抛储政策推动价格上涨

• 10月15日，储备棉投放销售资源25026.011吨，实际成交23433.239吨，成交率93.64%。
• 平均成交价格为18595元/吨，较前一日上涨391元/吨，折3128价格为20438元/吨，上涨410元/吨。
• 表明市场对储备棉的接受度较高，推动价格持续上涨。

3. 美国棉花分级检验数据

• 美国农业部报告指出，10月8日至14日，2021/22年度新花分级检验5.70万吨，其中陆地棉5.61万吨，皮马棉0.1万吨。
• 85.4%的皮棉达到ICE期棉交易要求（SLM1-1/16"或以上等级）。
• 截至10月14日，本年度累计分级检验24.75万吨，其中陆地棉24.65万吨，皮马棉0.1万吨，达到交易要求的皮棉占比87.5%，较前一周下降0.6%。
• 数据显示美国棉花供应逐步兑现，但质量仍保持较高水平，对国际棉价有一定支撑。

4. 投资策略建议

• 鉴于波动率升高，单边买入期权的风控成本过高，建议采用“一买一卖”的期权组合策略，以降低风险。
• 市场情绪与价格波动显示，投资者需谨慎应对，关注市场动态与政策变化。

关键信息

广州期货研究中心简介

广州期货研究中心是广州期货的重要研究部门，致力于提供全面、深入、及时的衍生品研究报告和服务。研究中心覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，并通过多种渠道向客户提供研究报告。

研究团队

• 拥有理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师团队。

研究报告体系

• 定期报告：早报、晨会、周报、月报、年报等。
• 不定期报告：深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等。

服务内容

• 提供定制的套保套利方案、委托课题研究等。
• 积极参与期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等前瞻性研究。

研究中心联系方式

广州期货业务单元一览

广州期货是多家交易所的会员单位，业务覆盖商品期货、期权、金融期货等，提供一站式金融服务。

主要业务单元联系方式

投资咨询业务资格

• 业务资格编号：证监许可【2012】1497号
• 联系人：谢紫琪
• 期货从业资格：F3032560
• 投资咨询资格：Z0014338
• 邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn

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