20230717-金源期货-贵金属周报_银价反弹强劲_可持续性存疑_9页_1mb

贵金属周报总结

市场回顾

上周贵金属价格总体上涨，银价表现显著强于金价。推动因素包括美联储6月CPI和PPI数据超预期回落，市场预期7月为加息周期最后一次加息，风险偏好提升，并带动有色金属价格普涨，从而支撑银价反弹。

关键数据及原因分析

• 美国通胀数据：6月CPI同比上涨3.0%（前值4.0%），6月核心CPI同比上涨4.8%（2021年11月以来最小涨幅），显示通胀大幅降温，但通胀水平仍显著高于美联储目标2%，潜在风险是美联储可能在7月继续加息。
• 美联储政策立场：数据强化加息到尾声的预期，但美联储鹰派观点未改，纽约联储主席威廉姆斯预计需继续收紧货币政策。欧洲央行管委维勒鲁瓦认为通胀将持续下降，利率峰值临近；圣路易斯联储主席布拉德离职可能削弱鹰派影响力。
• 全球经济因素：美联储褐皮书显示经济温和增长，就业稳定；欧元区ZEW经济景气度指数降至-122，暗示不确定性。CPI、PPI数据回落与银价上涨相关，但金价表现不一，银价上涨可持续性存疑。

短期展望

维持金银短期反弹但阶段性调整未结束的观点。市场情绪变化尚未足够改变美联储鹰派立场，建议观望。

操作建议

• 核心策略：金银暂时观望。
• 主要风险：美国零售数据超预期下滑可能拖累金价；下一周重点关注美国6月零售销售数据、初请失业金人数、中国二季度GDP等，以及事件如欧洲央行行长拉加德讲话。

注意事项

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。