20241119-大同证券-煤炭行业周报_动力煤需求有所提振_板块短期市场有利因素叠加_11页_1mb

煤炭行业本周表现平平，尤其是在申万一级行业中排名靠后，由于市场行情不佳，股价普遍下跌。动力煤市场因进入历史补库周期，短期需求增加，特别是港口库存快速上升，终端电厂库存也在提升，这有利于动力煤价格短期回暖。产地煤价整体波动，除陕西榆林外，多数地区坑口价环比小幅下降或保持平稳。

炼焦煤方面，煤价整体处于底部震荡区间，价格较去年同期明显下降，长期仍需关注政策落地情况。港口库存维持高位，终端需求虽有小幅提升，但上行空间有限。海运煤炭运价本周多数走低，但整体维持低位震荡。

行业新闻方面，我国将于2025年1月1日起正式施行《能源法》，这是该领域首项基础性法律。此外，国家及各地方政府近期密集出台多项政策，包括能源保供、减排立法等，对煤炭行业长期发展政策环境有所改善。同时，36家上市煤炭公司2024年前三季度业绩陆续发布，其中大多数企业利润同比减少。

投资建议中，指出动力煤价格较炼焦煤更为乐观，冬季需求增加及补库需求支撑整体有利短期走势。建议关注红利板块及业绩表现明朗的公司。但要注意政策落地不及预期、板块突发利空等因素可能带来的风险。