20241021-大同证券-煤炭行业周报_煤炭板块短期承压_冬储或成为关键因素_11页_1mb

煤炭行业周报

一、一周市场回顾

本周煤炭行业表现不佳，受到科技成长股短期表现强势的压制，板块内个股多数下跌。指数方面，申万一级行业中煤炭板块周线收跌0.91%，板块内部分化明显，新大洲A、新集能源、安源煤业逆势上涨，而郑州煤电、潞安环能、恒源煤电则领跌。

二、动力煤市场分析

1. 价格趋势：目前动力煤价格呈现底部震荡态势，虽临近用煤淡季，但受供需格局影响明显。本周“晋陕蒙”产区内动力煤坑口价格普遍回落，尤其是陕西榆林地区价格下跌幅度显著。

2. 供需结构：环渤海港口库存呈现缓步上升趋势，长江港口库存环比持平。电厂方面，虽因淡季缘故日耗下降，但由于冬储启动，库存逐渐累增。

三、炼焦煤市场分析

1. 价格表现：炼焦煤价格整体平稳，产地价格环比持稳，同比仍处于较低位置。CCI-JMK焦煤指数短期维持稳定，整体市场价格缺乏明显波动。

2. 供需动态：港口库存持续攀升，下游焦企、钢厂库存虽有所增加，但需求回暖仍显不足。地产政策虽多，但效果待观察。

四、行业资讯

• 出口方面：人民币贬值虽使进口成本增加，但相比内贸仍具竞争优势。
• 安全与智能化：国家出台《严惩煤矿隐蔽工作面违法生产办法》，引导行业规范操作。另据统计，山西近半产量已实现智能化开采。
• 效益指标：前三季度规上原煤产量同比小幅增长0.6%，但钢材进口同比降幅较大。

五、投资建议

短期内煤炭板块受基本面偏弱及板块轮动影响表现一般，但进入寒潮及冬储阶段后，表观需求或有所升温，建议关注可能带来的阶段性机会。长期看，绿色转型及高效开发仍然是产业升级的方向。

六、风险提示

需关注政策落地效果、国际价格波动与下游需求变化对板块走势的影响。

免责声明：本报告基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。