> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文字早评总结（2026/03/09） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月9日的市场分析，涵盖宏观金融、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等多个板块，重点分析了市场行情、策略观点及关键影响因素。 --- ## 宏观金融类 ### 行情资讯 1. 两会首提“算电一体”，相关个股受到市场热议； 2. 伊朗摧毁4台美军“萨德”系统雷达，驻韩美军基地运输机异动，或向中东转移“爱国者”； 3. 阿拉伯联合酋长国和科威特已开始削减石油产量； 4. 深圳市龙岗区人工智能署就OpenClaw&OPC发展公开征询意见。 ### 基差年化比率 - **IF**：当月7.50% / 下月4.95% / 当季8.74% / 隔季6.69% - **IC**：当月10.92% / 下月7.70% / 当季13.19% / 隔季9.63% - **IM**：当月10.87% / 下月8.93% / 当季15.74% / 隔季11.40% - **IH**：当月2.19% / 下月1.31% / 当季2.69% / 隔季3.78% ### 策略观点 - 美伊冲突扰动全球风险偏好，油价上涨、美联储降息预期减弱，美债收益率快速攀升； - 国内两会延续适度宽松的货币政策和更积极的财政政策； - 建议关注战局转变，注意控制风险； - 基本面显示2月PMI制造业景气度回落，经济恢复动能待观察； - 避险情绪利好债市，但若冲突持续时间超预期，通胀压力或使债市承压； - 债市预计延续震荡，需关注股市行情和通胀预期。 --- ## 贵金属 ### 行情资讯 - 沪金涨0.89%至1151.16元/克，沪银涨1.88%至21692元/千克； - COMEX金涨2.02%至5181.30美元/盎司，COMEX银涨3.06%至84.70美元/盎司； - 美国2月非农就业人口减少9.2万人，失业率录得4.4%，为2025年12月以来新高； - 市场预期美联储将推迟至9月降息。 ### 策略观点 - 短期地缘政治对金银价格带来提振，但美伊冲突加剧可能传导至通胀指标； - 贵金属价格或阶段性受压制，建议谨慎看空； - 沪金参考区间：1100-1200元/克，沪银参考区间：20500-22000元/千克。 --- ## 有色金属类 ### 铜 - 伦铜3M合约微升0.08%至12869美元/吨，沪铜主力合约收至100250元/吨； - LME库存增加2125吨，注销仓单比例下滑； - 国内上期所库存增加3.4万吨至42.5万吨； - 策略：沪铜参考区间98000-102000元/吨，伦铜3M参考区间12600-13000美元/吨； - 短期铜价下方仍有支撑，建议关注TC低位运行及下游需求回升。 ### 铝 - 伦铝3M合约收涨4.21%至3431美元/吨，沪铝主力合约收至25180元/吨； - LME库存环比减少0.2万吨至45.7万吨，注销仓单比例下滑； - 策略：沪铝参考区间24800-26000元/吨，伦铝3M参考区间3350-3600美元/吨； - 铝价有望维持偏强，建议关注供应紧张及国内需求恢复。 ### 锌 - 沪锌指数收跌1.04%至24295元/吨，伦锌3S跌55至3256.5美元/吨； - 国内锌锭社会库存小幅上升； - 策略：锌价存在向下突破风险，短期宽幅震荡，参考区间24000-26000元/吨。 ### 铅 - 沪铅指数收跌0.02%至16781元/吨，伦铅3S涨1.5至1949.5美元/吨； - 国内铅锭社会库存小幅上升； - 策略：铅价短期止跌企稳，后续供应收窄有望回升，参考区间16500-17000元/吨。 ### 镍 - 沪镍主力合约收报137550元/吨，较前日上涨0.30%； - 现货市场俄镍升水收窄，金川镍升水下跌； - 策略：短期震荡运行，参考区间12.0-16.0万元/吨，伦镍参考区间1.6-2.0万美元/吨； - 建议高抛低吸。 ### 锡 - 沪锡主力合约收报393190元/吨，较前日下跌0.12%； - 供给端春节后恢复偏慢，需求端尚未释放； - 策略：短期宽幅震荡，参考区间37-45万元/吨，伦锡参考区间47000-54000美元/吨； - 建议观望。 ### 碳酸锂 - 沪锂指数上涨0.13%至154580元，周内下跌11.03%； - 基差走弱，库存去化收窄； - 策略：短期震荡，参考区间148000-164000元/吨； - 建议关注下游备货节奏及现货市场升贴水变化。 --- ## 黑色建材类 ### 钢材 - 螺纹钢主力合约涨0.422%至3088元/吨，热轧板卷涨0.654%至3230元/吨； - 供应端压力明显，库存维持高位； - 策略：短期震荡偏弱，参考区间14000-14400元/吨； - 建议关注工地复工率及水泥、建材日耗等高频指标。 ### 铁矿石 - 铁矿石主力合约（I2605）涨1.71%至772元/吨； - 海外供给高位波动，国内库存维持低位； - 策略：短期震荡，参考区间2750-2950元/吨； - 建议关注几内亚矿山减产及冶炼端供应收缩。 ### 不锈钢 - 不锈钢主力合约收14205元/吨，涨0.71%； - 社会库存下降，供应端压力有所缓解； - 策略：参考区间14000-14400元/吨； - 建议关注下游需求恢复情况。 ### 铸造铝合金 - 铸造铝合金AD2604合约收跌0.6%至23280元/吨； - 成本端走强，下游需求改善； - 策略：短期可能走强，参考区间22500-24000元/吨； - 建议关注原料供应及下游需求变化。 --- ## 能源化工类 ### 橡胶 - RU和NR胶价受原油上涨带动； - 策略：短期反弹为主，建议灵活应对，关注做多机会； - 建议关注地缘冲突及后续影响。 ### 原油 - INE原油期货收跌0.14%至664.80元/桶； - 策略：单边推荐原油偏空，关注跨区价差及进口变化； - 建议关注中东局势及原油进口变化。 ### 甲醇 - EG05合约上涨193元至4377元； - 策略：短期反弹，建议逢高止盈； - 关注国内装置投产及进口变化。 ### 尿素 - 主力合约上涨16元至1830元； - 策略：逢高空配，关注出口退税取消及下游需求变化； - 建议关注国内装置投产及需求变化。 ### 纯苯&苯乙烯 - 纯苯上涨240元，苯乙烯上涨253元； - 策略：关注做多机会，短期反弹； - 建议关注PXN走势及下游需求变化。 ### PVC - PVC05合约上涨260元至5276元； - 策略：短期反弹，关注PE与PP价差； - 建议关注进口变化及国内装置投产。 ### 聚乙烯（PE） - 主力合约上涨298元至7691元； - 策略：短期反弹，关注农膜原料库存； - 建议关注PE与PP价差及国内装置投产。 ### 聚丙烯（PP） - PP主力合约上涨339元至7797元； - 策略：短期反弹，关注5-9价差； - 建议关注二季度增产及下游需求变化。 --- ## 农产品类 ### 生猪 - 猪价部分下跌，局部略涨； - 策略：短期弱稳，关注饲料涨价影响； - 建议关注近端反弹抛空。 ### 鸡蛋 - 蛋价部分上涨，部分持稳； - 策略：短期震荡，关注远端成本支撑； - 建议关注近端反弹抛空。 ### 豆菜粕 - 巴西产量下调，美豆出口销售好转； - 策略：短期反弹，建议等待回调再买入； - 建议关注巴西产量及美豆出口情况。 ### 油脂 - 马来西亚棕榈油产量、出口量、库存均有所变化； - 策略：中线看涨，关注地缘冲突及库存变化； - 建议关注中国及印度库存变化。 ### 白糖 - 印度产糖量同比增加，巴西产量持平； - 策略：不宜过分看空，关注4月后甘蔗制糖比调整； - 建议逢低少量参与多单。 ### 棉花 - 全球2026/27年度棉花产量预估下滑4%，消费量持稳； - 策略：关注3月下游开机情况，建议逢低买入； - 建议关注进口情况及国内需求变化。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源； - 提供的是客观分析和全面观点，不构成买卖建议； - 报告仅供参考，不构成任何投资建议； - 五矿期货保留所有权利，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 研究中心团队 | 姓名 | 职务 | 组别 | 研究方向 | |--------|----------------|------------------|----------------------------------------| | 孟远 | 总经理 | 主持研究中心工作 | - | | 吴坤金 | 总经理助理、组长 | 有色金属组4人 | 铜、铝、铸造铝合金、氧化铝、烧碱 | | 曾宇轲 | 分析师 | - | 碳酸锂 | | 张世骄 | 分析师 | - | 铅、锌 | | 刘显杰 | 分析师 | - | 镍、锡、不锈钢 | | 蒋文斌 | 高级投资经理、组长 | 宏观金融组2人 | 宏观、贵金属 | | 程靖茹 | 分析师 | - | 国内宏观、国债 | | 陈张滢 | 分析师、组长 | 黑色建材组3人 | 煤炭、铁合金、玻璃、纯碱 | | 万林新 | 分析师 | - | 铁矿、多晶硅、工业硅 | | 赵航 | 分析师 | - | 钢材 | | 张正华 | 分析师 | 能源化工组2人 | 橡胶、20号胶、BR橡胶、聚酯、PVC | | 严梓桑 | 分析师 | - | 油品类、聚烯烃、纯苯、苯乙烯、甲醇、尿素 | | 王俊 | 分析师、组长 | 农产品组2人 | 生猪、鸡蛋 | | 杨泽元 | 分析师 | - | 白糖、棉花、豆粕、油脂 | | 郑丽 | 研究助理 | - | 研究支持、研究服务和合规管理 |