打新定期跟踪”系列之一百四十二：新股涨幅有所“降温”，北证网上打新参与户数攀升-20230918-华安证券-21页_1mb

新股涨幅有所“降温”，北证网上打新参与户数攀升总结

核心内容概述

本报告分析了2023年9月18日新股市场情况，重点关注北交所新股打新参与户数的增长、不同情景下的打新收益率变化、打新情绪冷暖指数的预测以及近期新股上市和申购表现。整体来看，虽然部分板块新股涨幅有所降温，但打新情绪仍保持积极，且北交所因流程优化吸引了大量投资者参与。

主要观点

1. 北证打新流程优化推动参与户数攀升

• 流程优化：2023年8月，北交所联合中国证券登记结算有限责任公司对新股发行流程进行优化，资金冻结时间由3个交易日缩短至2个交易日，降低了资金时间成本。
• 参与户数增长：优化后，北证网上打新参与户数明显攀升，部分新股如N富恒、科强股份的参与户数超过10万，显示投资者参与积极性提升。

2. 不同情景下的打新收益率

• 情景1（全打）：A类2亿账户收益率为2.74%，C类2亿账户收益率为1.93%。
• 情景2（仅打正盈利股票）：A类2亿账户收益率为2.39%，C类2亿账户收益率为1.62%。
• 情景3（正盈利且PE不超过行业水平）：A类2亿账户收益率为0.69%，C类2亿账户收益率为0.42%。
• 情景4（假设机构定价能力强）：A类2亿账户收益率为2.86%，C类2亿账户收益率为2.02%。

3. 打新情绪冷暖指数

• 指数构建：华安金工构建了周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价、市场参与热度、个股盈利能力三方面预测短期收益。
• 预测结果：根据当前因子变化，预测下期打新收益将增加，建议投资者保持积极态度参与打新。

关键信息

近期新股上市表现

• 涨幅情况：近一个月新上市股票首次开板涨跌幅多位于0%-80%之间，涨幅最高的是民生健康（239.69%）、中巨芯（163.11%）、威马农机（141.11%）。
• 市值分布：发行市值多在0-20亿元之间，儒竞科技（23.49亿元）、C盛科-U（21.33亿元）、中巨芯（19.13亿元）市值较高。

近期新股申购表现

• 发行PE倍数：近一个月新申购股票中，PE倍数最高的三只股票为泰凌微（172.25倍）、中研股份（67.37倍）、多浦乐（56.76倍）。
• 中签率：
  • 网上申购中签率：多在0.02%-0.06%之间，中巨芯（0.0762%）、泰凌微（0.0534%）、金帝股份（0.0474%）中签率较高。
  • 网下A类中签率：多在0.02%-0.06%之间，中巨芯（0.0429%）、泰凌微（0.0378%）、盛科通信（0.0343%）中签率较高。
  • 网下C类中签率：多在0.02%-0.04%之间，泰凌微（0.036%）、盛科通信（0.0301%）、儒竞科技（0.0291%）中签率较高。

理论打新收益测算

• A类账户满中收益：以2亿账户为例，近一个月内新上市股票满中收益最高为中巨芯（36.28万元），最低为热威股份（3.77万元）。
• 逐月收益趋势：
  • A类账户：2022年至今收益率为6.20%，2023年至今为2.74%，8月收益率创新高。
  • 科创板：2023年至今收益率为1.00%，8月表现突出。
  • 创业板：2023年至今收益率为1.35%，9月有所回落。
  • 主板：2023年至今收益率为0.46%，表现相对平稳。

新股发行日历

• 上周上市新股：福赛科技、热威股份、C盛科-U、C斯菱、万德股份。
• 下周上市新股：N富恒。
• 下周询价新股：浩辰软件、中集环科、陕西华达。

风险提示

• 破发风险：新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 不确定性：新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 市场波动：新股上市数量、申购人数、二级市场情绪等因素可能影响打新收益。
• 历史数据参考性：基金公司历史入围率不代表未来表现，本报告仅供参考。

总结

• 北证打新流程优化显著提升了投资者参与积极性。
• 不同打新策略对收益率影响较大，情景4（机构定价能力强）表现最优。
• 打新情绪指数显示下期收益可能增加，建议投资者保持积极态度。
• 新股上市涨幅有所降温，但部分股票仍表现强劲。
• 中签率整体较低，但部分股票中签率较高，收益潜力较大。
• 2023年至今A类账户打新收益率有所下降，但仍保持正向收益。