20240922-国盛证券-农林牧渔行业周报_8月我国小麦玉米进口大减_13页_929kb

农林牧渔行业周报总结

本周农业板块总体下跌0.4%，跑输沪深300指数17个百分点。个股表现分化，京粮控股、宏辉果蔬、中粮糖业等涨幅居前，而牧原股份、朗源股份等跌幅较大。

8月粮食进口数据显示，小麦和玉米进口大幅减少，同比下降509%和639%，而大豆和大麦进口显著增加，增幅分别为297%和2008%。累计进口量变化复杂，反映出中国粮食进口正趋于适度调节，以稳定国内供给和价格。长期来看，粮食进口量创新高，尤其是大豆，结合此前价格上行周期，中国正通过适度进口调剂国内余缺。

核心观点聚焦于生猪、家禽和种植领域。生猪价格下跌43%，供应逐步减少，预计价格中枢将上移，当前估值偏低，建议关注牧原股份、温氏股份等龙头企业。家禽方面，白羽肉鸡价格小幅下跌，市场处于底部调整；黄羽肉鸡产能调整，季节性机会仍存。转基因品种即将商业化，带动种植板块投资潜力。龙头饲企优势明显，有望替代中小饲企，疫苗景气度有望回升。

风险包括农产品价格波动、疫病、政策调整及行业竞争。建议把握猪周期底部布局，长期看好供给端稳健公司。

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