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黄金珠宝行业研究：春节销售开门红，2024年有望延续良好表现

核心发现

• 2024年春节黄金珠宝销售表现亮眼：全国重点零售和餐饮企业金银珠宝销售额同比增长显著，远超市场整体水平。主要商场如豫园商城、新世界城、老庙、老凤祥等销售增幅明显。

销售表现

• 政策数据：商务部监测显示节日金银珠宝销售同比提升，多地样本企业销售增长明显。
• 产品热点：黄金首饰与龙年金条成为消费热点。
• 地方数据：如上海市、宁波市数据显示重点样本企业黄金珠宝销售拉动整体增长。

驱动因素

• 节庆效应：春节加情人节双重利好。
• 金价支撑：金价坚挺，消费偏好转向兼具投资属性的黄金产品。
• 线下复苏：疫后渠道恢复及婚庆等消费场景回补。
• 品牌扩张：品牌积极拓店，加盟商信心增强与品牌支持结合。

行业展望

中短期预测

• 金价支撑：美联储降息周期开启、地缘政治紧张、央行持续购金等多重因素预计将维持金价高位。
• 销售增长预期：看好黄金珠宝销售稳健增长。

长期趋势

• 工艺升级：加工技术提升推动款式多样化和悦己消费增长，提高行业整体渗透率。
• 消费升级：居民购买力增强、国潮兴起为品牌增长提供动力。

投资策略

• 短期关注：黄金业务占比高、门店数量多且拓店快的品牌。
• 长期关注：品牌方积极扩张，看好周大生、老凤祥、中国黄金、菜百股份等核心企业。

风险提示

• 金价波动不及预期、市场竞争加剧、开店速度未达预期等。

关键数据

• 行业指标：
  • 股票家数占比、行业平均市盈率等指标公布。
• 进度预测与评级：主要公司盈利预测与评级展示。

[该报告由东兴证券股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。]