20231019-万联证券-9月黄金珠宝行业跟踪_9月黄金珠宝零售额保持增长_线上表现良好_8页_919kb

黄金珠宝行业9月跟踪总结

核心观点：短期黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起和工艺提升等因素，行业景气度上行。双十一电商大促在即，预计行业景气度保持高位。中长期来看，黄金珠宝渗透多场景如悦己消费、送礼、投资等领域，行业规模稳步扩大，维持“强于大市”投资评级，看好领先企业通过渠道拓展、品牌升级和新品开发实现增长。

投资要点：9月沪深300指数下跌，申万商贸零售指数跑赢大盘，社会消费品零售总额同比增长5.50%，其中金银珠宝零售额同比增长7.70%。线上表现良好，电商成交额显著，京东同比增长27%。重点品牌方面，内资如中国黄金、明牌珠宝销售增速领先，港资如周生生表现抢眼，外资卡地亚则下滑。

投资建议：维持黄金珠宝行业“强于大市”评级，建议关注积极抢占渠道、升级品牌和开发新品的企业。

风险因素：数据统计可能不准确、经济下行压力以及市场竞争加剧。