20250709-国贸期货-股指专题报告_海外关税靴子落地_市场反应钝化_7页_899kb

报告总结

核心内容

• 海外关税事件：美国宣布从8月1日起对来自日本、韩国等14个国家的进口产品加征25%至40%关税，导致美股先抑后扬，日韩股市逆势上涨（日经指数+0.26%，韩国综合指数+1.81%），市场反应钝化。
• A股市场表现：近期A股强势上涨，由流动性和政策预期改善驱动。无风险利率低位运行（十年期国债收益率约1.65%），资金偏好A股权益；政策如中央财经委员会第六次会议提出遏制“内卷式”竞争，带动玻璃、光伏、钢铁等板块领涨。7月首周，玻璃纤维、长材等板块涨幅高。
• 股指期货：月初深贴水结构提供多头保护（IM2507合约贴水缩窄），但近两日优势减弱，建议短线谨慎追涨。
• 中长期展望：地缘政治变化、美元降息预期及政策托底需求带来阶段机会，关注稳定内需和海外市场。

投资建议

• 谨慎追涨A股股指，短期避免单边多头策略。
• 关注政策驱动板块，如玻璃、光伏，以及流动性因素。