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2025-09-08 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析了2025年9月8日锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期。报告还涵盖了锰硅供应、需求、进出口、库存变化及成本与利润分析等内容。

主要观点

1. 市场基本面

• 成本支撑仍存：当前硅锰合金成本支撑较强，工厂出售意愿较低，持观望态度。
• 钢厂承接力度弱：钢厂对硅锰合金的采购意愿不强，近期盘面偏弱震荡，钢厂压价情绪明显。
• 市场走势：在供需博弈下，市场整体偏弱盘整，预计后市价格以震荡为主。
• 价格预期：SM2601合约预计在5700-5920元/吨区间震荡运行。

2. 基差分析

• 现货价格：5700元/吨。
• 01合约基差：-144元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货价格的悲观预期。

3. 库存情况

• 独立企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性。

4. 盘面走势

• MA20趋势：MA20向下，01合约期价收于MA20下方，显示短期偏空走势。

5. 主力持仓

• 净空持仓：主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

关键信息

供应端

• 产能分布：报告提供了锰硅供应的产能数据，但未具体说明数值。
• 年度产量：年度产量趋势图显示了锰硅产量的变化情况。
• 周度与月度产量：周度、月度产量及开工率数据表明供应端波动较小，整体稳定。
• 地区产量：
  • 内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据。
  • 内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据。

需求端

• 钢招情况：钢招数据图显示了钢厂采购情况，但未提供具体数值。
• 钢招价格：钢厂采购价格趋势图显示近期采购价格偏弱。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况表明钢厂盈利能力一般，对硅锰合金需求有限。

进出口情况

• 进出口数据：报告提供了锰硅进出口趋势图，但未给出具体数值。

库存分析

• 厂库与钢厂库存：库存数据图显示厂库与钢厂库存水平稳定，未出现明显波动。

成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量趋势图显示进口量变化情况。
• 港口库存与可用天数：港口库存及可用天数趋势图显示库存水平稳定。
• 高品矿港口库存：高品矿库存数据表明市场对高品矿的需求稳定。
• 天津港锰矿价格：天津港锰矿价格趋势图显示价格波动不大。
• 地区成本：各地区锰硅成本对比图显示成本分布存在差异。

利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润对比图显示利润水平存在区域差异。

风险提示与免责声明

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