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2025-11-20 锰硅早报总结

作者：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337

日期: 2025-11-20
合约: 锰硅2601

每日观点分析:
基本面中性，源于“强成本、弱需求”环境，合金厂仅维持排单生产，硅锰市场呈现偏弱震荡格局。基差中性，现货价格为5650元/吨，01合约基差8元/吨，现货升水期货；库存中性，全国63家样本企业库存达221800吨，钢厂平均库存可用天数15.49天；盘面中性，MA20指标走平，01合约期价低于MA20均线；主力持仓偏空，净空头且空头力量增加，空头增量显著。预期：本周锰硅价格预计震荡运行，SM2601合约价格区间为5600-5730元/吨。

整体市场动态:
本报告对锰硅供需结构进行全面分析，包括供应端产能与产量数据（覆盖中国各地区及年度、周度变化），需求端以钢招采购量和价格为主，强调库存、进出口及成本利润因素（如锰矿进口、港口库存与终端盈利），结合历史基差图表，评估市场中性偏空倾向。公司将此报告定性为参考信息，不构成投资建议。

重要提示:
本报告非期货交易咨询项下服务，仅作市场参考，市场风险自担。交易咨询业务资格基于证监许可【2012】1091号。