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交易咨询业务资格

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• 报告发布机构：大越期货股份有限公司
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报告核心观点

本周观点：

• 硅锰市场受成本支撑和钢厂压价影响，呈现偏弱盘整运行趋势。
• 工厂观望心态较强，低于成本价出售意愿低；钢厂承接力度弱，压价情绪明显。
• 预计后市震荡走势为主，需关注主流钢招价格对市场的指引。

下周行情预测：

• 短期内市场延续震荡运行态势。

供应端分析

• 产能与产量：
  • 中国硅锰年度产量呈现波动上升趋势，主要产区包括广西、贵州、内蒙古、宁夏等。
  • 不同年份产量虽有起伏，但整体产能维持在一定规模，区域产量分布差异较大。
• 开工率与产量预测：
  • 开工率与产量数据显示短期周度波动，但中长期趋势与产能利用率的变化关联密切。

需求端分析

• 钢招采购：
  • 钢企采购量波动，如河钢集团、沙钢股份等采购趋势需结合钢企需求变化。
  • 承德建龙、黑龙江建龙、吉林建龙等相关采购价格保持高位，但市场成交量需关注变化。
• 钢企日均产量与盈利情况：
  • 钢企铁水日均产量和盈利率反映整体盈利状况，影响锰硅需求空间。

成本与利润分析

• 锰矿进口与价格：
  • 中国锰矿进口数量逐年波动，进口地区包括加蓬、澳大利亚、非洲南部等。
  • 锰矿港口库存与可用天数提示原料供应端压力，影响整体成本结构。
• 地区成本与利润：
  • 不同地区成本结构因运输、原料价格差异较大，北方与南方地区呈不同走势。
  • 硅锰利润出现短期波动，表明市场供需或价格预期可能出现分歧。

库存与进出口

• 库存情况：
  • 中国主要硅锰企业库存维持高位，北方与华东地区平均可使用天数均超过4日。
• 进出口数据：
  • 硅锰铁出口数量保持稳定，但需考虑国际市场价格变动对出口影响。

其他关键点

• 成本与利润之间的关系：
  • 成本端宏观波动对市场有深远影响，进口锰矿价格影响硅锰企业整体盈利水平。
• 价格趋势图：
  • 基差图显示主力合约与现货价格倒挂情况出现调整，需关注市场结构变化信号。

免责声明

• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议；发布的机构具备期货从业资质。