20260607-中国银河-通信行业行业周报_光互连市场增长动能强劲_6G发展专项行动启航_13页_23mb

光互连市场增长动能强劲，6G发展专项行动启航

核心内容概览

本周通信板块整体上涨3.87%，在多个行业指数下跌的背景下表现突出。其中，光纤光缆和北斗导航子板块涨幅显著，分别为12.23%和6.42%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为51.15%、6.11%和42.74%。这表明通信行业在当前市场环境下具备较强的抗跌能力，尤其在光通信和相关技术领域表现优异。

主要观点

1. 6G创新发展部省协同试点专项行动启动

• 工信部宣布将开展6G创新发展部省协同试点专项行动，目标是到2029年形成一批自主创新的6G技术方案，培育新型业务应用场景，推动6G商用落地。
• 专项行动涵盖四个重点任务：技术攻关、产业研发、应用培育和项目布局，旨在系统化推进6G发展。

2. XPO赋能AI数据中心光互连

• Scale-Up、Scale-Out、Scale-Across是AI数据中心扩展能力的三大核心维度，分别对应机柜内、机柜间和数据中心间的互联。
• CPO/NPO架构在高密度传输中具有显著优势，未来将成为主流选型。
• 可插拔光模块在Scale-Out领域仍占据主导地位，因其在设备可用性、运维效率和综合成本方面的优势。
• 随着分布式训练与推理成为趋势，Scale-Across将变得不可或缺。

3. 光芯片市场增长显著

• LightCounting预测，2025年AOC、LPO、LRO、NPO和CPO的光芯片市场规模为40亿美元，预计到2031年将增长至800亿美元，增幅近4倍。
• 硅光芯片市场份额将从2025年的三分之一增长至2031年的42%。
• InP（磷化铟）仍是最大的细分领域，预计2031年仍将占据46%的市场份额。

4. Marvell与英伟达合作推动光互连发展

• Marvell上调全年营收指引至115亿美元，并计划通过收购和合作进一步强化其在光互连领域的地位。
• 与英伟达的三大合作支柱包括：光互连市场长期合作、基础设施互通、以及AIRAN创新。
• 互连业务是Marvell当前最重要的增长引擎，2026年增长率超过70%。

关键信息

市场表现

• 通信板块涨幅3.87%，远高于沪深300指数（-1.00%）及其他行业指数。
• 光纤光缆板块涨幅12.23%，北斗导航板块涨幅6.42%，成为市场亮点。

投资建议

• 推荐板块：通信运营商、光通信、AIDC（人工智能数据中心）、量子技术。
• 相关标的：
  • 光通信：中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）
  • AIDC：润建股份（002929.SZ）
  • 光纤光缆：中天科技（600522.SH）、亨通光电（600487.SH）
  • 量子通信：国盾量子（688027.SH）
  • 运营商：中国移动（A+H）、中国电信（A+H）、中国联通（A+H）

风险提示

• AIGC（人工智能生成内容）应用推广不及预期。
• 国内外政策和技术摩擦的不确定性。
• 5G规模化商用推进不及预期。

重要事件与公司公告

重点事件

• 工信部推动6G创新发展，聚焦技术、产业、应用和项目布局。
• LightCounting发布报告，预测光芯片市场规模将大幅增长，硅光模块市场份额扩大。
• Marvell上调全年营收目标，与英伟达深化合作，推动光互连技术演进。

公司公告

• 润建股份：召开股东大会，涉及分红安排。
• 中国移动、中国电信、中国联通：公布分红方案，显示盈利能力和稳定性。
• 中际旭创、新易盛：涉及股东大会和分红安排。
• 华测导航：管理层增持股份，显示对公司前景的信心。
• 亿联网络：股东计划减持股份，影响市场情绪。
• 中天科技、长飞光纤、国盾量子：分别涉及项目中标、股东大会通知和分红安排。

市场分析图表

• 图1：显示通信板块一周涨幅为3.87%。
• 图2：SW一级行业指数本年度涨跌幅统计，通信板块涨幅63%。
• 图3：主要指数本年度涨跌幅统计，通信板块涨幅最大。
• 图4：通信行业PE（TTM）指数化情况，显示估值水平。
• 图5：通信细分子板块一周涨跌幅，通信线缆及配套涨幅最高。
• 图6：2026.1.1至今通信细分子板块涨跌幅，通信线缆及配套涨幅显著。
• 图7：一周个股涨幅榜，亨通光电、鼎通科技涨幅显著。
• 图8：一周部分个股回调，如万隆光电、博创科技等。
• 图9：2025年和2031年光芯片市场规模对比，硅光和InP市场增长显著。

分析师信息

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长，拥有丰富通信行业研究经验。
• 刘璐：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024年加入中国银河证券。

投资评级标准

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（涨幅在-5%~10%之间）、回避（跌幅5%以上）。
• 公司评级：推荐（涨幅20%以上）、谨慎推荐（涨幅在5%~20%之间）、中性（涨幅在-5%~5%之间）、回避（跌幅5%以上）。

总结

当前光互连市场增长动能强劲，6G发展专项行动为行业带来新的机遇。光纤光缆、北斗导航等子板块表现突出，显示出市场对相关技术的关注。光芯片市场预计将持续增长，硅光和InP技术占据重要地位。Marvell与英伟达的合作推动光互连技术发展，为AI数据中心提供更高效、更稳定的解决方案。在投资方面，通信运营商、光通信、AIDC和量子技术板块值得关注，但需警惕AIGC应用推广、政策和技术摩擦等风险。