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兴业证券计算机小组周报总结（2026年6月7日）

核心观点

本周，兴业证券计算机小组持续坚定超配AI算力及模型核心厂商。随着科技产业的快速发展，AI算力和模型链成为投资关注的重点。大模型的资本化和商业化进程正在加速，为行业带来新的增长点。

本周观点聚焦

1. AI算力及模型核心厂商持续超配

• 大模型厂商资本化提速：Anthropic已向SEC提交IPO申请，其后续融资计划及ARR数据增长对全球AI景气度具有重要意义。
• 科技盛会带来产业催化：苹果WWDC2026、华为HDC大会、火山引擎Force原动力大会等将陆续召开，有望推动AI相关技术与应用的进一步发展。
• SpaceX即将上市：预计于美国时间6月12日上市，可能带来新的产业利好。

2. 算力产业高景气延续

• NVIDIA发布RTX Spark：新款CPU芯片支持本地大模型、智能体等任务，加速PC端侧算力布局。
• Alphabet加大算力投资：通过股权融资800亿美金，进一步投资算力基础设施。
• 台积电看好芯片需求：在年度股东会上表示对未来芯片长期供不应求，对tokens增长保持乐观。

大模型资本化与商业化进展

资本化趋势

• Anthropic IPO进展：其IPO申请提交，预计融资将用于扩大业务和研发，增强市场信心。
• 行业融资活跃：头部大模型厂商通过融资扩大规模，提升技术实力与市场竞争力。

商业化提速

• 应用场景拓展：大模型在多个领域如金融、医疗、教育等的应用不断深化，商业化落地加速。
• 合作与生态构建：大模型厂商与硬件、软件及其他行业伙伴展开深度合作，构建完整生态链。

行业数据与市场表现

• 申万计算机指数表现：本周下跌1.97%，跑输万得全A指数0.8个百分点，排名19/31。
• 交易额表现：交易额为0.70万亿元，排名6/31，显示市场对AI相关板块的关注度较高。

风险提示

• 业绩不达预期风险：AI相关企业可能因技术落地不及预期或市场竞争加剧导致业绩未达预期。
• 下游需求波动风险：AI应用场景可能受宏观经济、政策变化等因素影响，出现需求不稳定的情况。
• 科技创新带来的短期风险：新技术的出现可能导致部分企业短期业绩下滑，需关注技术迭代对市场的影响。

报告信息

• 报告标题：《大模型：资本化、商业化正提速》
• 发布机构：兴业证券股份有限公司
• 发布时间：2026年6月7日
• 分析师团队：蒋佳霖、孙乾、杨本鸿、陈鑫、张旭光
• 研究助理：罗池婧

附注

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
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