20160523-广发证券-电子发票行业深度报告_执行年催化剂丰富_横纵对比空间巨大_高壁垒高集中度竞争_33页_3mb

电子发票行业深度报告总结

核心内容

电子发票在中国的推广和应用正迎来关键阶段，预计行业空间将突破千亿。电子发票作为实现税收征管的重要工具，具有“无纸化、网络化、自动化”的特点，能够有效降低企业成本，提升税务管理效率。随着政策推进，电子发票将从电商向线下行业拓展，从一二级城市向其他城市扩散，并覆盖更多小规模纳税人。

主要观点

• 宽税基与降税负：电子发票的推广有助于扩大税基，降低税收负担，特别是在间接税为主的中国税收体系中，电子发票的使用是税收征管现代化的重要手段。
• 双层盈利模式：电子发票行业将形成基础层（开票服务）和衍生层（数据分析与商业服务）的双层盈利模式，其中基础层市场空间预计为300-400亿元，衍生层则有望成为千亿级数据金矿。
• 行业扩张路径：未来电子发票将从线上走向线下，从一二级城市向三四线城市拓展，并逐步覆盖小规模纳税人，提升市场渗透率。

关键信息

1. 行业发展现状

• 电子发票已成为税收征管的重要组成部分，与传统发票相比，其在成本节约、数据安全、信息管理等方面具有显著优势。
• 当前电子发票服务已形成基础层与衍生层双层盈利模式，企业通过电子发票可节约大量成本，服务商则通过数据服务获取收益。
• 电子发票推广面临政策、技术、安全等多重挑战，但随着技术成熟和政策支持，其推广速度将加快。

2. 市场格局与竞争态势

• 硬件端：航天信息与总参三部占据税控开票服务器市场，具有显著的垄断地位。
• 平台端：东港股份（瑞宏网）、航天信息（大象云天、51发票网）以及微信电子发票平台形成“三足鼎立”格局，平台竞争依赖政府关系和企业服务质量。
• 区域发展：电子发票试点已覆盖多个城市，未来将向更多地区扩展。

3. 全球经验借鉴

• 台湾经验：台湾电子发票发展较为成熟，从电商向实体企业推广，B2C和B2B并行，政府推动与企业应用结合，具有良好的借鉴意义。
• 欧洲经验：欧洲B2B电子发票发展领先，政府推动是关键，且纸质发票存档需求依然存在，带动档案存储市场发展。
• 美国经验：美国电子发票发展受电子打印报销和报税制度推动，政治环境宽松，有利于形成国际电子发票巨头。

行业发展路径

• 地域扩张：从一二级城市向外发散，逐步覆盖更多区域。
• 行业拓展：从电商向线下行业拓展，尤其是高频交易的零售业。
• 纳税人覆盖：从一般纳税人向小规模纳税人扩展，提升整体市场渗透率。

企业与服务商介绍

• 东港股份：旗下瑞宏网是北京市国税局唯一授权的电子发票服务平台，具备国家级电子发票研究中心资质，与支付宝、证通股份等合作，拓展电子发票业务。
• 航天信息：作为增值税发票系统升级版的核心设备提供商，已为超过30家企业提供电子发票服务，与京东合作推动电子发票应用。
• 其他平台服务商：具备地域性优势，但与东港和航天信息相比，市场份额较小。

风险提示

• 政策推进速度不及预期，可能影响行业发展。
• 自然渗透率低于预期，可能影响市场增长。
• 数据安全问题可能影响电子发票的推广和应用。

图表索引

• 图1：中国税收按税种划分
• 图2：美国税收按税种划分
• 图3：税收征管一般链条
• 图4：发票分类
• 图5：单张发票成本粗略统计
• 图6：企业纸质发票一般使用管理流程
• 图7：电商行业规模与增速
• 图8：中国电商分类与相应比重
• 图9：瑞宏网可提供的开票服务功能
• 图10：基础层行业空间推演
• 图11：电子发票数据与传统发票、税务数据对比
• 图12：衍生性行业划分
• 图13：目前开展电子发票试点的城市
• 图14：电子发票沿行业推广
• 图15：电子发票的衍生性业务
• 图16：小规模纳税企业占总企业数量
• 图17：大中小微型企业的收费模式猜想
• 图18：增值税发票系统与电子发票对接技术方案
• 图19：国家税务局与各地税务局的全责关系
• 图20：电子发票开票流程
• 图21：消费者与企业间开票流程（以京东消费为例）
• 图22：金税盘与定价
• 图23：税控盘与定价
• 图24：利益各方和开票服务器间的关系
• 图25：上海区域东港和航信各自服务的对象
• 图26：台湾电子发票服务商历年数量
• 图27：世界电子发票趋势概览，台湾、欧洲与美国领跑
• 图28：台湾二联票与大陆增值税发票相比
• 图29：大陆与台湾GDP对比
• 图30：中国和台湾经济体量与发票体量示意图
• 图31：台湾电子发票B2B作业模式1
• 图32：台湾电子发票B2B作业模式2
• 图33：台湾电子发票B2B作业模式3
• 图34：台湾电子发票B2C作业模式
• 图35：台湾一张电子发票的综合成本
• 图36：传统纸质发票流转过程与电子发票流转过程
• 图37：关贸网路营业收入绝对值和增长率
• 图38：关贸网路净利润绝对值和增长率
• 图39：欧洲电子发票2015年及2016年开票量预计
• 图40：欧洲B2B行业开票量与增长率
• 图41：欧洲B2C行业开票量与增长率
• 图42：德国、拉丁美洲电子发票打印占总电子发票比重
• 图43：Baseware电子发票业务
• 图44：Baseware中小企业解决方案
• 图45：Baseware发送电子发票解决方案
• 图46：Baseware接收电子发票解决方案
• 图47：美国售货凭据
• 图48：Tradeshift主要业务
• 图49：Tradeshift主要业务架构
• 图50：Tradeshift电子发票
• 图51：瑞宏网-东港股份电子发票服务平台
• 图52：瑞宏网手机APP
• 图53：航天信息三大业务
• 图54：51发票网——航天信息电子发票服务平台
• 图55：51发票电子发票查询功能
• 图56：微信电子发票方案流程
• 图57：京东商城解决方案

表格索引

• 表1：电子发票相关政策
• 表2：台湾电子发票发展阶段
• 表3：关贸网路发展历程
• 表4：欧洲电子发票发展阶段
• 表5：东港股份电子发票业务进程