> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月24日玻璃与纯碱市场的运行情况，指出当前市场处于**供应过剩、需求疲软、价格低位徘徊**的困境之中。在纯碱方面，**库存压力大、供应稳定、成本小幅上升**成为主要矛盾；而在玻璃端，**减产持续、库存高位、成本压力仍存**，市场整体呈现**供需双弱**格局。 --- ## 纯碱市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：国内纯碱产量周内小幅上涨（+1.16万吨），但受个别厂家检修影响，整体供应变化不大。 - **需求端**：下游需求表现一般，以低价补库为主，待发订单天数窄幅增加，接近10天。 - **库存情况**： - 上游厂家库存小幅上升（+2.69万吨），维持高位。 - 中游交割库库存下降（-4.25万吨），但整体库存仍偏高。 - **成本结构**： - 煤炭价格小幅上涨，导致纯碱成本有所增加。 - 原盐价格基本稳定，对成本影响较小。 - **价格结构**： - 碱厂价格维持低位，当前价格约1050元/吨。 - 期现商报价为09+20，09合约贴水现货。 - 9-1月差维持远月升水近月结构，反映市场对远期供应的担忧。 ### 未来展望 - 当前纯碱现货价格低位波动，**行业平均开工率处于往年同期低位**，但**低成本装置产能较大，难以减产**，导致行业整体供应仍维持高位。 - **高库存难以去化**，行业需联合减产或外部环境变化才能缓解供应压力。 - **中长期来看**，纯碱需求预计稳中略降，但**产能扩张周期**将伴随成本下行，对价格形成潜在压力。 - **交割月临近**，盘面价格可能更多地锚定现货低价，**仓单压力需警惕**。 ### 风险提示 - **碱厂亏损减产**：若亏损加剧，可能引发减产行为。 - **宏观情绪扰动**：外部市场波动可能对价格产生影响。 --- ## 玻璃市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：本周浮法玻璃日熔量下降至14.28万吨，**减产持续**，但供应变化不大。 - **需求端**：下游加工厂需求较弱，**表需变化不大**，刚需不足。 - **库存情况**： - 全国浮法玻璃样本企业总库存为7529万重箱，环比小幅下降（-1.07%）。 - 期现商及贸易商库存仍处于中高位，去库速度较慢。 - **成本结构**： - 燃料价格高位波动，成本压力仍存。 - 纯碱价格低位运行，进一步压缩玻璃成本空间。 - **价格结构**： - 沙河玻璃现货价格在930-980元/吨，湖北外发价格低至900元/吨。 - 09合约基本平水现货，月差有所走强。 ### 未来展望 - **减产加速**：本周玻璃减产速度加快，持续放水冷修4条产线。 - **库存去化缓慢**：库存高位仍存，短期内去库幅度较小。 - **湖北油改气项目**：若8月项目落实，将推动**湖北厂家集中停产冷修**，或带动短期投机需求，**09合约可能有向上弹性**。 - **中长期格局**：地产需求仍处底部，竣工需求走弱，玻璃供需双弱格局难以扭转。 - **成本支撑增强**：天然气制玻璃成本逐步上升，**成本支撑作用增强**，有利于价格底部反弹。 ### 风险提示 - **宏观情绪波动**：市场整体情绪可能影响价格走势。 - **地产政策变动**：政策调整可能对下游需求产生冲击。 --- ## 关键信息汇总 ### 纯碱关键数据 - **周产量**：76.15万吨（+1.16万吨，+1.55%） - **厂家库存**：178.13万吨（+2.69万吨，+1.53%） - **交割库库存**：44.83万吨（-4.25万吨） - **成本**：煤炭价格小幅上涨，原盐价格稳定 - **价格**：碱厂价格约1050元/吨，期现商报价09+20 - **月差**：9-1月差低位波动，维持远月升水近月结构 ### 玻璃关键数据 - **周产量**：14.28万吨（-1700吨） - **全国样本库存**：7529万重箱（-81.7万重箱，-1.07%） - **湖北现货价**：900元/吨（外发低价） - **沙河现货价**：930-980元/吨 - **天然气制成本**：逐步上升，形成支撑 --- ## 总结 当前纯碱与玻璃市场均面临**供需失衡、库存高企、价格低位**的困境。纯碱市场受**低成本装置难以减产**影响，供应持续高位，库存难以去化；玻璃市场则因**地产需求疲软、成本压力大**，持续减产，但库存去化速度缓慢。未来，**湖北油改气项目**的推进或将成为玻璃市场的重要转折点，而纯碱市场则需**行业联合减产**或**外部环境变化**才能缓解供应压力。整体来看，市场处于**底部震荡**阶段，**反弹驱动不足**，需密切关注**成本变化、政策调整及交割月影响**。