> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：弱势状态下的低位波动 ## 核心内容 本报告分析了2026年8月7日纯碱和玻璃市场的现状及未来展望，重点指出当前市场处于**供应高位、需求疲软、库存持续累积**的弱势状态，且产业尚未出现大规模减产行为，市场情绪偏弱，价格波动受限。 --- ## 主要观点 ### 1. **纯碱市场** - **供应**：国内纯碱产量维持高位，周内产量为74.64万吨，降幅2.21%，个别厂家检修但整体供应变化不大。 - **需求**：下游需求一般，低价补库为主，待发订单天数接近10天。 - **库存**：厂家库存持续窄幅增加，周内达到184.95万吨，涨幅2.71%；交割库库存略有下降。 - **成本**：煤炭价格上涨，纯碱成本压力加大；原盐价格基本稳定。 - **价格结构**：碱厂价格维持低位，期现商报价在09+20，09合约贴水现货；9-1月差处于低位，远月升水近月结构。 - **未来展望**： - 纯碱处于高供应、高库存、需求边际收缩的阶段。 - 低成本厂家仍维持高开工率，导致行业整体产量下降不明显。 - 供应压力难以缓解，库存预计继续高位波动。 - 中长期来看，纯碱需求稳中略降，但成本扩张周期可能影响价格预期。 - 未来反弹仍需依赖产业自发大规模减产。 ### 2. **玻璃市场** - **供应**：浮法日熔量维持在14.22万吨，下周将停车一条600吨产线，供应仍处于低位。 - **需求**：下游加工厂需求不及往年同期，整体偏弱。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存7489.8万重箱，环比下降0.6%；湖北地区库存高，厂家停产冷修未兑现。 - **成本**：燃料价格高位波动，玻璃成本压力仍大；纯碱价格低位也影响终端送到价格。 - **价格结构**：沙河玻璃现货价格在920-960元/吨，湖北外发低价在860元/吨，09合约平水低价现货；9-1价差走弱。 - **未来展望**： - 玻璃处于低供应、高库存的供需弱平衡状态，库存拐点未显现。 - 地产需求仍处于底部，竣工需求持续走弱，玻璃供需双弱格局难以扭转。 - 企业持续亏损，减产仍为趋势，但库存高企，盘面价格偏弱。 - 湖北市场作为低价区域，其库存和减产情况对市场情绪影响较大。 - 成本抬高可能形成支撑，但需库存降至中性水平后才会有明显表现。 --- ## 关键信息 ### 1. **纯碱市场关键数据** - **产量**：周内国内纯碱产量74.64万吨，降幅2.21%。 - **库存**：厂家库存184.95万吨，环比+4.88%；交割库库存45.42万吨，环比-0.57%。 - **成本**：煤炭价格上涨，纯碱成本压力加大；原盐价格稳定。 - **价格结构**：碱厂价格低位，期现商报价09+20；9-1月差处于低位，远月升水近月。 - **未来风险**：碱厂亏损减产，宏观情绪扰动。 ### 2. **玻璃市场关键数据** - **产量**：浮法日熔量14.22万吨，下周将停车一条600吨产线。 - **库存**：全国样本企业总库存7489.8万重箱，环比-0.6%；湖北地区库存高。 - **成本**：燃料价格高位波动，纯碱价格低位。 - **价格结构**：沙河玻璃现货价格920-960元/吨，湖北外发价格860元/吨；09合约平水低价现货，9-1价差走弱。 - **未来风险**：宏观情绪波动，地产政策变动。 --- ## 数据来源与图表说明 - 所有图表均来自“钢联”及“恒力期货研究院”。 - 图表包括：纯碱/玻璃价格基差、库存变化、成本结构、月差走势、区域价差等。 - 数据反映市场供需、价格结构及成本变化的现状，为分析提供基础支持。 --- ## 风险提示 - **纯碱**：碱厂亏损减产、宏观情绪扰动。 - **玻璃**：地产政策变动、市场情绪波动。 --- ## 总体结论 当前纯碱和玻璃市场均处于**弱势状态下的低位波动**，主要矛盾集中在**高供应、高库存与需求疲软**的矛盾。纯碱因低成本装置难以减产，导致供应高位维持，库存难以去化；玻璃则因地产需求疲软及成本压力，持续减产但库存仍处高位，市场情绪偏弱。短期内价格反弹动力不足，需关注产业是否能自发减产及外部环境变化，中长期来看，成本扩张与需求疲软共同作用，可能对价格形成持续压制。