> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货纯碱玻璃周报总结 ## 核心内容概述 本周报分析了2026年4月2日当周纯碱与玻璃市场的供需、库存、价格及利润状况，指出当前市场呈现“需求承压，玻碱弱势运行”的格局。整体来看，纯碱与玻璃均面临供应相对稳定、需求疲软的双重压力，导致价格持续走低，市场反弹有限。 --- ## 主要观点 ### 纯碱市场 - **库存**：国内纯碱厂家总库存为188.61万吨，较去年同期增加10.86%。轻质纯碱库存92.65万吨，重质纯碱库存95.96万吨。 - **供应**：当周产量为77.28万吨，环比下降0.34%。轻质碱产量微增，重质碱产量下降，企业检修尚未恢复。 - **需求**：当周出货量为74.12万吨，环比下降9.61%。整体出货率为95.59%，环比下降4.64个百分点。 - **利润**：氨碱法纯碱理论利润为-22.75元/吨，环比增加3.45元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为213.5元/吨，环比下降1.5元/吨。 - **观点**：新产能释放与成本下降抑制了企业检修意愿，导致高供应、高库存格局延续，价格低位弱势运行。 - **策略**：建议反弹做空参与。 ### 玻璃市场 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存为7364.8万重箱，环比微增0.03%，同比增加12%。折库存天数为33.9天，环比增加0.3天。 - **供应**：行业平均开工率为69.87%，环比下降0.25个百分点；平均产能利用率为72.21%，环比下降0.57个百分点。当周产量为100.77万吨，环比下降0.67%。 - **利润**：以天然气为燃料的玻璃周均利润为-83.75元/吨，环比下降0.2元/吨；以煤制气为燃料的玻璃周均利润为-36.72元/吨，环比下降13.77元/吨；以石油焦为燃料的玻璃周均利润为-57.70元/吨，环比下降21.63元/吨。 - **需求**：深加工订单排产天数为6.86天，环比增加12.30%；原片库存为7.9天，环比下降0.96%。新接订单量远低于预期，企业复产缓慢，南北区域订单执行天数差异明显。 - **观点**：玻璃产线冷修增加，供应持续出清，但下游需求复苏缓慢，库存去化压力大，市场延续供需双弱格局。 - **策略**：建议反弹做空参与。 --- ## 产业链结构 ### 纯碱产业链 - **上游**：天然碱矿、原盐、石灰石、合成氨。 - **中游**：纯碱（轻碱/重碱）、氯化铵。 - **下游**：日用洗涤剂、玻璃、农用化肥。 ### 玻璃产业链 - **上游**：纯碱、石灰石、石英砂、石油焦（16%）、天然气（40%）、煤制气（24%）等。 - **中游**：浮法玻璃、延压法等。 - **深加工**：钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃、镀膜玻璃等。 - **下游**：房地产（75%）、汽车（18%）、电子电器（7%）。 --- ## 期现市场情况 ### 玻璃 - **价格**：FG主力合约收盘977元/吨，周跌64元/吨。 - **基差**：华北基差收盘73元/吨。 - **价差**：FG5-9价差收盘-143元/吨。 ### 纯碱 - **价格**：SA主力合约收盘1155元/吨，周跌74元/吨。 - **基差**：华北基差收盘125元/吨。 - **价差**：SA5-9价差收盘-84元/吨。 --- ## 关键信息汇总 ### 纯碱 - **产量**：77.28万吨，环比下降0.34%。 - **库存**：188.61万吨，同比增加10.86%。 - **出货量**：74.12万吨，环比下降9.61%。 - **出货率**：95.59%，环比下降4.64个百分点。 - **利润**：氨碱法利润-22.75元/吨，环比上升3.45元/吨；联碱法利润213.5元/吨，环比下降1.5元/吨。 ### 玻璃 - **产量**：100.77万吨，环比下降0.67%。 - **库存**：7364.8万重箱，环比微增0.03%，折库存天数33.9天。 - **开工率**：69.87%，环比下降0.25个百分点。 - **产能利用率**：72.21%，环比下降0.57个百分点。 - **利润**：天然气工艺利润-83.75元/吨，煤制气利润-36.72元/吨，石油焦利润-57.70元/吨。 - **订单天数**：深加工订单天数6.86天，环比上升12.30%；原片库存7.9天，环比下降0.96%。 --- ## 总结 当前纯碱与玻璃市场均面临供应相对稳定、需求疲软的双重压力，导致价格持续走低，市场整体弱势运行。纯碱新产能释放与成本下降抑制了企业检修意愿，库存持续增加；玻璃方面，产线冷修增加，但下游需求复苏缓慢，库存去化压力大。建议投资者关注市场反弹机会，采取做空策略参与。