乘用车行业2018年研究报告_16页_844kb

报告摘要

乘用车行业2018年研究报告总结

一、行业概况

2018年，我国乘用车行业整体增速放缓，主要受购置税优惠政策退坡影响。2017年，乘用车产销量分别为2,483.1万辆和2,474.4万辆，同比增长2.1%和1.9%；2018年1~9月，乘用车产销量分别为1,735.1万辆和1,726.0万辆，同比增长0.1%和0.6%。购置税政策完全退出后，行业增速进一步下滑，2018年第三季度乘用车产销同比下降7.7%和6.7%。

新能源汽车在政策推动和市场需求释放下保持高速增长，2017年新能源汽车产销量分别为68.3万辆和76.8万辆，同比增长25.32%和53.03%；2018年1~9月，新能源汽车产销量分别为73.5万辆和72.1万辆，同比增长73%和81.1%。其中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车增速尤为显著。

二、行业产能与库存情况

国家政策严格限制传统燃油汽车产能扩张，现有企业产能将只减不增。2018年1~9月，乘用车库存系数持续位于警戒线以上，经销商经营压力增加，整体库存水平较高，显示出购置税优惠政策退出后行业需求疲软。

三、需求分析

1. 车型需求趋势

2018年1~9月，乘用车整体销量同比增长0.64%，但产大于销的情况持续存在。SUV仍为销量增长的主要驱动力，销量同比增长3.92%，成为家庭购车和消费升级的重要选择。MPV和交叉型乘用车销量则有所下降，分别为123.70万辆和32.17万辆，同比下降15.20%和18.20%。

2. 消费趋势

我国汽车每千人保有量仍处于较低水平，市场仍有较大增长空间。随着经济和城镇化发展，未来汽车消费将更加集中于三四线城市及以下地区，汽车消费属性正从“可选消费”向“刚性消费”转变。

3. 自主品牌发展趋势

自主品牌乘用车市场占有率保持在43%左右，其中SUV市场表现尤为突出，占SUV销量的60.6%。自主品牌正在向高端化转型，部分企业如WEY、领克等在高端市场取得进展。

四、竞争格局

乘用车行业集中度持续提升，强者恒强的“马太效应”逐步显现。2017年，前十大汽车企业销量占比达88.52%，主要集中在传统燃油车领域。2018年1~9月，自主品牌销量同比下降1.63%，合资品牌中韩系车销量增长明显，而美系车受中美贸易战影响销量下降。

五、行业政策

2018年，我国汽车行业政策主要聚焦于对外开放和新能源汽车发展。对外开放方面，逐步取消外资股比限制，实现全面开放。新能源汽车方面，推行“双积分”政策，引导企业向新能源转型，同时调整财政补贴政策，提高技术门槛，鼓励高性能动力电池应用。

六、财务分析

2017年，乘用车行业资产规模及货币资金持续增长，但存货和应收账款比例上升，固定资产投入主要用于新能源汽车领域。行业整体盈利能力有所下降，费用收入比上升，投资净收益对利润贡献减少。2018年前三季度，行业资产规模增长放缓，存货和应收账款占比进一步上升，固定资产投入出现下滑，营运指标大幅下降，经营活动现金流量由净流入转为净流出。