20220927-东兴证券-北向资金行为跟踪系列二十五_配置转为流入_增配周期成长_26页_816kb

北向资金行为跟踪总结

核心内容

本报告分析了近期北向资金的行为趋势，重点跟踪了行业和个股的资金流动情况，并基于北向资金持仓Top50股票构建了行业投资策略，评估了其表现和调仓情况。

主要观点

• 北向资金整体趋势：上周北向资金延续净流出，累计流出76.08亿元，9月累计流出151.37亿元。
• 配置盘与交易盘分化：配置盘实现净流入32.99亿元，交易盘延续净流出109.07亿元。
• 行业流向：上周12个行业净流入，18个行业净流出。电子行业流入最多（12.19亿），电新行业流出最多（-19.42亿）。
• 风格板块偏好：配置盘资金转向大盘价值风格，流入规模达25.70亿元；沪深300、万德全A分别流入23.86亿元和32.99亿元。
• 个股动向：天齐锂业为流入最多个股（8.70亿），贵州茅台为流出最多个股（-12.40亿）。
• 行业策略表现：基于北向资金持仓Top50行业构建的策略，截至9月24日，累计收益率为22.01%，超额收益率为30.08%，夏普比率为2.68。

关键信息

行业资金流动

• 净流入行业：电子（12.19亿）、基础化工（7.02亿）、房地产（5.93亿）。
• 净流出行业：电新（-19.42亿）、医药（-17.51亿）。
• 配置盘净流入行业：电新（13.08亿）、基础化工（11.82亿）、家电（10.83亿）。
• 交易盘净流出行业：电新（-32.50亿）、非银金融（-10.91亿）。
• 行业流出增加：电新、煤炭、农林牧渔流出相对增加。

个股资金流动

• 净流入前三个股：天齐锂业（8.70亿）、美的集团（7.27亿）、闻泰科技（5.26亿）。
• 净流出前三个股：贵州茅台（-12.40亿）、阳光电源（-7.85亿）、东方财富（-6.52亿）。
• 累计净流入前三个股：隆基股份（362.02亿）、宁德时代（314.47亿）、招商银行（303.38亿）。
• 累计净流出前三个股：五粮液（-326.43亿）、贵州茅台（-265.59亿）、海康威视（-259.33亿）。

月度与季度累计统计

• 上月行业净流入：10个行业资金流入，食品饮料净流出超50亿。
• 上月配置盘净流入：15个行业净流入，其中基础化工（33.76亿）、电新（30.38亿）流入超30亿。
• 上季度行业净流出：5个行业流出超25亿，包括银行、电子、家电、建材、钢铁。
• 预测胜率：上月净流入超60亿的行业预测一个月后行情成功胜率为65.46%；净流出超50亿的行业预测一个月后行情反向成功胜率为70%。上季度流出25亿的行业预测未来两个季度反向成功胜率为80%和88.89%。

北向行业持仓策略

• 调仓情况：截至9月24日，北向行业变动未触发调仓阈值，本周暂不需要调仓。
• 历史调仓：过去17次调仓记录显示策略表现稳定。
• 策略表现：累计收益率为22.01%，超额收益率为30.08%，夏普比率为2.68，最大回撤为55.77%。

风险提示

• 数据统计可能存在误差，仅供参考，不构成投资建议。

研究人员信息

• 分析师：林莎，东兴证券研究所总量组组长、首席策略分析师，中央财经大学金融学硕士，具备丰富的A股市场研究经验。
• 研究助理：孙涤，对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于中债资信研究部，侧重货币政策分析和投资者行为研究。

投资评级标准

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

结论

北向资金整体呈现净流出趋势，但配置盘资金有所转向，尤其青睐大盘价值风格和周期类行业。交易盘则继续净流出，电新行业流出规模较大。北向行业策略表现良好，但当前未触发调仓条件，需持续跟踪资金流动变化。