20220724-国盛证券-电力设备行业周报_国内光伏装机持续高增_容百当升发力钠电和锰铁锂_18页_715kb

电力设备行业分析总结

核心内容概览

电力设备行业在新能源发电和新能源汽车领域持续展现出强劲的发展势头，尤其在光伏和风电领域，装机需求和产业链价格动态均表现出积极迹象。同时，新能源汽车行业的正极材料技术革新，如磷酸锰铁锂和钠电正极材料，成为行业关注的重点。

主要观点与关键信息

光伏行业

• 装机增长：2022年1-6月，国内新增光伏装机30.88GW，同比增长137%；6月单月新增装机7.17GW，同比增长131%，创下单月新高（除年底集中抢装外）。
• 全年预期：全年光伏装机预计90-100GW，下半年需求约60-70GW，相较上半年实现翻倍增长。叠加美国需求修复，预计三四季度行业景气度将持续提升。
• 价格问题：工信部牵头解决产业链价格问题，预期伴随8月硅料环比放量，产业链价格将趋于理性，带动国内电站需求释放。
• 推荐标的：重点关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电行业

• 装机数据：2022年1-6月新增装机12.94GW，同比增长19%；6月单月新增装机2.12GW，同比下降30%，但投资额环比增长205%，显示行业开工逐步复苏。
• 全年预期：全年陆上风电装机预计50GW，下半年装机达37GW，约为上半年的3倍，预期Q3将开启抢装。
• 南方电力市场：南方区域电力市场试运行启动，明确绿电“电价+环境溢价”机制，有助于优化资源配置效率。
• 推荐标的：推荐天顺风能、东方电缆、泰胜风能、大金重工、新强联、海力风电等；关注金雷股份、日月股份、广大特材等受益于钢材价格回落的标的；关注新技术演进的恒润股份和金盘科技。

新能源汽车行业

• 正极材料创新：容百科技推出4款磷酸锰铁锂和高镍三元混合使用的产品，以及4款钠电正极材料；当升科技发布6款新产品，包括超高镍无钴、富锂锰基、双相复合固态锂电正极等。
• 技术优势：磷酸锰铁锂能量密度较LFP高15-20%，电压平台可达4.1V，具备高性价比优势；钠电正极材料比容量和首效倍率表现优异，预计2023年实现万吨级出货，2025年达10万吨级。
• 推荐标的：推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气等。

风险提示

• 需求不及预期：新能源装机需求可能未达预期。
• 政策不及预期：新能源发电政策变化可能影响行业发展。
• 宏观经济不及预期：宏观经济波动可能对行业造成影响。

重点标的分析

行业走势

• 电力设备新能源板块：本周下降0.9%，今年以来累计跌幅为6.6%。
• 细分板块：储能设备上涨1.4%；光伏设备上涨1.8%；风电设备下跌2.1%；工控自动化上涨3.8%。

产业链价格动态

• 光伏产业链：多晶硅价格持续上涨，硅片价格相对稳定，电池片价格略有下降，组件价格维持高位。
• 锂电池及主要材料：正极材料价格略有下降，电解液价格上升，六氟磷酸锂价格显著上涨，电池级硫酸镍价格下降。

一周重要新闻

• 新能源汽车：福特与宁德时代战略合作；蔚来计划交付固态电池；蜂巢能源研发硫系全固态电芯；比亚迪海豹正式上市。
• 新能源发电：华润启动3GW组件招标；协鑫科技颗粒硅产能投产；国家能源集团海上风机采购启动。
• 核电及其他能源：田湾核电8号机组常规岛正式开工。

结论

电力设备行业在光伏、风电和新能源汽车领域均展现出积极的发展趋势，政策支持、技术进步和市场需求增长共同推动行业景气度提升。重点推荐标的包括光伏和风电产业链核心企业，以及新能源汽车正极材料和技术领先企业。行业整体面临一定的风险，包括需求不及预期、政策变化和宏观经济波动，需投资者谨慎评估。