电力设备行业：国产Model_Y标续版上线，爆款潜质有望助燃消费热情-20210708-安信证券-12页_721kb

文档总结：国产Model Y标续版上线及市场影响分析

核心内容

2021年7月8日，特斯拉中国官网正式上线Model Y标准续航版，起售价为27.6万元，续航里程为525公里，百公里加速5.6秒，最高时速217公里/小时。该车型于8月开始交付，进一步丰富了特斯拉在中国市场的产品线，使其拥有标准续航版、双电机全轮驱动版（34.79万）和Performance高性能版（37.79万）三个版本，以满足不同消费者的需求。

主要观点

• 性价比优势显著：标续版Model Y相比年初上市的长续航版，续航里程减少约70公里，加速时间慢0.6秒，驱动形式由双电机变为单电机后轮驱动，但价格降低约7.2万元。其采用磷酸铁锂电池，进一步提升了性价比。
• 对标Model 3标准续航升级版：标续版Model Y在续航里程、功率、音响系统、后排座椅加热功能及车内空间方面表现更优，价格仅高出约2.5万元，显示出更强的市场竞争力。
• 切入30万元以下SUV市场：Model Y标续版起售价落在30万元以下SUV区间，将直接从10%的市场份额跃升至40%以上，有望带动特斯拉整体销量增长。
• 对中高端新能源车市场影响深远：与BBA中型电动SUV相比，Model Y价格优势明显；与蔚来、极氪等新势力品牌相比，价格更低，性能更优。在品牌力和服务方面，也优于比亚迪唐等自主品牌车型，具备“性能+价格+品牌+服务”多重优势。
• 销量表现强劲：国产Model Y自2021年1月量产以来，销量逐月攀升，5月销量达12728辆，反超Model 3成为特斯拉国内最受欢迎车型，位列5月新能源乘用车销量第二，累计销量第三。
• 特斯拉全球竞争力持续增强：特斯拉全球销量持续增长，Model 3和Model Y在全球新能源车销量排名靠前。随着产能爬坡结束，以及未来柏林、德克萨斯等新工厂投产，特斯拉的全球市场份额将进一步扩大。

关键信息

产品信息

• Model Y标续版：起售价27.6万元，续航里程525公里，百公里加速5.6秒，最高时速217公里/小时。
• 车型版本：标准续航版、双电机全轮驱动版、Performance高性能版。

市场表现

• SUV市场份额：SUV在国内乘用车市场占比约45%，30万元以下SUV市场份额约40%。
• 销量数据：5月新能源乘用车零售销量18.5万辆，同比增长177%；6月批发销量22.7万辆，同比增长165.7%。

产能建设

• 上海工厂：Model 3和Model Y年产能达25万辆，本土化零部件采购比例超过90%。
• 弗里蒙特工厂：Model 3/Y年产能达50万辆。
• 柏林工厂：预计下半年投产Model Y。
• 德克萨斯工厂：正在调试阶段，预计下半年开始生产。
• 长期目标：特斯拉产销长期目标增长率为每年50%。

投资建议

1. 重点推荐：特斯拉产业链中的法拉电子、宏发股份、三花智控、旭升股份。
2. 电池及材料环节：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、中科电气、星源材质、容百科技、诺德股份、嘉元科技。
3. 二线电池厂：亿纬锂能、欣旺达值得关注，建议关注国轩高科。

风险提示

• 电动车销量不及预期；
• 动力电池装机量不及预期；
• 充电桩建设不及预期。

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师信息

• 邓永康、朱凯、王瀚：安信证券分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告联系人：郭彦辰（guoyc@essence.com.cn）。

免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，不保证信息完整性与准确性；
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