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沪铜市场总结（2022年1月5日）

核心内容

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评，主要内容包括近期铜市场供需情况、相关消息面分析、价格走势及后市展望。整体来看，铜市场在短期宏观环境偏暖、通胀预期上升的背景下维持高位震荡格局，但基本面仍偏弱，现货市场成交清淡，升水有所下滑。

主要观点

1. 消息面分析

• 智利铜产量：智利主要铜矿2021年11月产量表现分化，其中Codelco产量同比下降7.4%，Escondida产量同比下降11.6%，而Collahuasi产量则同比增长5.1%。整体来看，11月智利铜产量同比下降0.6%，1-11月累计同比下降0.4%至14.5%。
• 美国疫情：美国单日新增病例数创历史新高，奥密克戎毒株感染比例达95.4%，疫情预计将在1月底见顶，可能对后续经济数据产生影响。
• 美国制造业PMI：12月ISM制造业PMI录得58.7，为去年1月以来新低，主要受交付时间下降和价格支付指数大跌影响。奥密克戎变异株预计未来几个月对数据产生更大影响。
• OPEC+增产计划：OPEC+确认将在下个月继续维持40万桶/天的增产步伐，下一次会议将在2月2日举行，将进一步确认3月增产情况。
• 沪铜价格走势：1#电解铜报价70320-70520元/吨，均价70420元/吨，较前一交易日上涨580元/吨。主力合约2201上涨390元/吨，涨幅0.56%。现货市场成交一般，升水小幅上涨，但下游需求未明显回升，铜价回落压力仍存。

2. 现货市场表现

• 现货市场升水下滑，平水铜成交在升150-160元水平，好铜升170元左右。
• 二时段升水有所上调，但成交转弱。
• 湿法和差铜货源依旧稀少，市场整体交投清淡。

关键信息

• 供需情况：铜供需偏弱，市场维持震荡。
• 宏观环境：短期宏观氛围偏暖，通胀预期支撑金属价格。
• 政策真空期：美联储加息预期已被市场消化，下一次议息会议前市场存在政策真空期。
• 库存支撑：全球极低库存支撑仍强，累库预期压力削弱，铜价下跌空间有限。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，短期铜价或将继续维持高位震荡。

后市展望

• 短期趋势：预计铜价仍将维持高位震荡，下跌空间不大。
• 中长期因素：需关注全球疫情对经济的影响、OPEC+增产计划及国内需求变化。

产品与服务说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各品种走势的盘解，涵盖基本面、价格表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 风险提示：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。

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• 本报告分析师已取得中国期货业协会授予的期货从业资格。
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结语

综上所述，沪铜市场短期内受宏观利好支撑，维持震荡格局，但基本面仍偏弱，需密切关注疫情发展、库存变化及政策动向。投资者应理性判断，谨慎操作。