20260302-瑞达期货-铝类产业日报_1页_572kb

期货市场与相关产业数据总结

一、核心内容概述

本报告总结了2025年2月28日中国及国际铝产业链相关市场的主要数据和观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用、期权情况等多个方面。整体来看，铝及氧化铝市场呈现震荡走势，部分品种价格小幅上涨，持仓量变化不一，市场情绪偏多头，但需注意风险控制。

---

二、期货市场分析

1. 沪铝主力合约

• 收盘价：24,465.00元/吨（+630.00↑）
• 持仓量：277,833.00手（+19,143.00↑）
• 前20名净持仓：-57,959.00手（+6,525.00↑）
• 沪伦比值：7.79（+0.20↑）

2. 氧化铝期货主力合约

• 收盘价：2,773.00元/吨（+29.00↑）
• 持仓量：344,019.00手（-33,877.00↑）

3. 铸造铝合金主力合约

• 收盘价：23,180.00元/吨（+450.00↑）
• 持仓量：6,875.00手（-1,045.00↑）

4. 合约价差

• 沪铝-连二价差：-170.00元/吨（+10.00↑）
• 氧化铝-连二价差：-43.00元/吨（-28.00↓）
• 铸造铝合金-连二价差：-340.00元/吨（-295.00↑）

5. LME市场数据

• LME铝三个月报价：3,141.50美元/吨（0.00）
• LME铝库存：465,550.00吨（-200.00↓）
• LME铝注销仓单：44,700.00吨（0.00）

---

三、现货市场分析

1. 铝价

• 上海有色网A00铝：23,620.00元/吨（+210.00↑）
• 长江有色市场AOO铝：23,350.00元/吨（+280.00↑）
• ADC12铝合金锭全国均价：23,900.00元/吨（+100.00↑）

2. 基差

• 铸造铝合金基差：720.00元/吨（-350.00↑）
• 电解铝基差：-845.00元/吨（-420.00↓）
• 氧化铝基差：-183.00元/吨（-19.00↑）

3. 升贴水

• 上海物贸铝升贴水：-170.00元/吨（0.00）
• LME铝升贴水：-12.09美元/吨（+0.55↑）

---

四、上游情况分析

1. 氧化铝

• 产量：801.08万吨（-12.72↑）
• 开工率：82.49%（-1.00↓）
• 产能利用率：84.00%（-1.00↓）
• 供需平衡：28.90万吨（+2.32↑）

2. 铝废料及碎料

• 进口数量：194,102.07吨（+31,482.14↑）
• 出口数量：70.80吨（-0.73↓）

3. 预焙阳极

• 平均价：5,770.00元/吨（0.00）

---

五、产业情况分析

1. 原铝

• 进口数量：189,196.58吨（+43,086.86↑）
• 出口数量：37,575.30吨（-15,472.39↑）

2. 电解铝

• 总产能：4,540.20万吨（+4.00↑）
• 开工率：98.79%（+0.48↑）
• 社会库存：111.81万吨（+4.69↑）

---

六、下游及应用分析

1. 铝材产量

• 产量：613.56万吨（+20.46↑）
• 出口数量：54.00万吨（-3.00↓）

2. 再生铝合金锭

• 产量：66.49万吨（-1.91↑）
• 建成产能：126.00万吨（0.00）

3. 铝合金产量

• 产量：182.50万吨（0.00）

4. 汽车产量

• 产量：341.15万辆（-10.75↑）

---

七、期权市场分析

1. 沪铝期权

• 20日历史波动率：39.74%（+0.99↑）
• 40日历史波动率：32.39%（+0.57↑）
• 平值IV隐含波动率：18.36%（+0.0083↑）
• 购沽比：1.84（+0.0068↑）

---

八、行业消息

1. 2025年国民经济数据：国内生产总值140,1879亿元，增长5.0%；人口减少339万人；全年完成92次宇航发射，其中商业航天发射50次。
2. 央行副行长宣昌能讲话：强调中国支持G20财金渠道加强政策协调，推动经济强劲、可持续增长。
3. “十三五”规划纲要草案：会议指出要实施积极有为的宏观政策，扩大内需、优化供给，推进全国统一大市场建设。
4. 新势力车企交付数据：2月交付量普遍较高，部分车企发布3月购车优惠活动，如零跑、理想、极氪、蔚来、小米、小鹏等。

---

九、观点总结

氧化铝

• 主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
• 原料端几内亚运发回升，港口库存及进口量或小幅增长。
• 供给端部分冶炼厂或减产，但节后生产天数增加，供给量增长。
• 需求端新建电解铝项目爬产，氧化铝需求稳中有增。
• 技术面MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
• 建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

电解铝

• 主力合约震荡走强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
• 原料端供应偏紧，废铝报价高位运行，电解铝厂利润较好。
• 供给端新建项目爬产，生产天数增多，供给量增长。
• 需求端下游复工带动铝材生产进入旺季，开工情况提振。
• 技术面MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
• 建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

铸造铝合金

• 主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
• 原料端废铝供应偏紧，成本支撑较强。
• 供给端新建铸铝项目节后爬产，产量小幅回升。
• 需求端压铸厂复工，消费或将回温。
• 技术面MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。
• 建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

---

十、免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。