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量化跟踪周报总结

一、核心内容概览

本周量化跟踪周报主要围绕商品市场各板块的流动性、市场风格、升贴水结构及投资策略展开，结合华泰期货研究院的多因子模型分析，为投资者提供配置建议，并提示市场风险。

二、板块流动性分析

• 基本金属板块：本周成交额为26509.93亿元，环比变动1.56%，保证金为885.85亿元，环比变动+11.46亿元。
• 能源化工板块：成交额30625.03亿元，环比变动-4.54%，保证金709.10亿元，环比变动+12.92亿元。
• 农产品板块：成交额25982.19亿元，环比变动+18.82%，保证金538.14亿元，环比变动+22.97亿元。
• 贵金属板块：成交额31176.12亿元，环比变动+6.13%，保证金918.14亿元，环比变动+2.19亿元。
• 黑色建材板块：成交额8912.24亿元，环比变动+12.44%，保证金361.92亿元，环比变动+14.36亿元。
• 股指期货板块：成交额36386.56亿元，环比变动+3.94%，保证金1903.97亿元，环比变动+143.47亿元。
• 国债期货板块：成交额19208.96亿元，环比变动-10.31%，保证金205.63亿元，环比变动+7.38亿元。

图表1至图表6展示了各板块的成交额与占比、成交额变化率、保证金走势、成交持仓比等关键指标，有助于更直观地理解市场流动性变化。

三、市场与板块风格

• 万得商品指数：今年以来累计涨跌幅为0.73%。

• 板块涨跌幅：

  • 有色指数：+5.95%
  • 能源指数：+39.90%
  • 化工指数：+19.15%
  • 油脂油料指数：+8.73%
  • 贵金属指数：+8.01%
  • 煤焦钢矿指数：+0.87%

• 华泰商品指数：

  • 长周期动量指数：+6.01%
  • 短周期动量指数：-2.09%
  • 偏度指数：-1.52%
  • 期限结构指数：+4.28%

• 股指期权VIX指标：

  • 上证50：16.41%
  • 沪深300：17.12%
  • 中证1000：24.97%

图表11至图表18展示了各板块的累计涨跌幅及VIX指标走势，反映市场风格与波动性变化。

四、板块升贴水结构

• 股指期货基差：

  • IH：-18.73点
  • IF：-72.59点
  • IC：-180.46点
  • IM：-278.54点

• 年化基差率：

  • IH：-1.58%
  • IF：-3.78%
  • IC：-5.43%
  • IM：-8.33%

• 国债期货基差：

  • TS：0.05元
  • TF：0.05元
  • T：0.13元
  • TL：0.82元

• 国债期货净基差：

  • TS：0.05元
  • TF：0.03元
  • T：0.09元
  • TL：0.56元

图表19至图表24展示了各板块的升贴水结构，有助于判断市场供需关系与价格预期。

五、投资策略建议

根据华泰商品多因子模型分析，本周建议：

• 多配品种：白银、碳酸锂、锡、黄金、甲醇
• 少配品种：烧碱、聚氯乙烯、纯碱、玻璃、焦煤

表1为商品市场最新品种配置表，列出各品种的配置建议及编号，便于投资者参考。

六、风险提示

• 市场表现可能不及预期，投资者需关注潜在风险。

七、本期分析研究员

• 高天越：从业资格号F3055799，投资咨询号Z0016156
• 李逸资：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365
• 李光庭：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506

八、联系方式

• 黄煦然：从业资格号F03130959
• 彭梓烨：从业资格号F03152742

客服热线：400-628-0888
官方网址：www.htfc.com
公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

九、免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自使用或传播。

十、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元（邮编：510000）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 研究院名称：华泰期货研究院
• 官方网址：www.htfc.com

以上为本周量化跟踪周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。