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沪镍&不锈钢早报总结

一、沪镍

1. 基本面：价格小幅回落，20日均线暂有压力。进口镍利润较好，持续到货，补充现货供应；出口利润收窄，国产电积镍出口放缓，部分品牌供应仍偏紧。基差为2020，偏多。

2. 基差：现货价格130600元/吨，基差2020，偏多。

3. 库存：LME库存为110106吨，环比微幅下降，偏空；上期所仓单16473吨，环比减少，偏空。

4. 盘面：沪镍主力合约收盘价位于20日均线以下且均线向下，偏空。

5. 结论：沪镍2409合约在20日均线上下宽幅震荡，建议日内短线交易。

二、不锈钢

1. 基本面：镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，新能源汽车产销数据回暖，不锈钢库存继续回落，成本支撑强劲，但国内产能上升、需求增长乏力，中长线仍偏空。

2. 基差：不锈钢平均价格145625元/吨，基差4975，偏多。

3. 库存：全国不锈钢社会库存环比减少305万吨，其中300系库存减少184万吨，偏多。

4. 结论：不锈钢2409合约成本支撑较强，预计将继续宽幅震荡。

三、影响因素总结

1. 多空因素利多：
   • 镍矿价格坚挺；
   • 印尼需求强劲；
   • 新能源汽车产销回暖；
   • 镍铁价格上涨。
2. 多空因素利空：
   • 国内产能和产量上升；
   • 电积镍产量持续释放；
   • 2024年原生镍过剩格局未变；
   • 进口增加，出口放缓，引发国内供应回升。

四、相关数据及走势简要

• 基差、仓单、库存及镍矿/镍铁价格数据均显示进口镍补充国内供应、出口放缓；
• 不锈钢库存回落、成本支撑强劲，但长期基本面承压。

结论：短期内镍与不锈钢价格区间震荡，更多取决于多空力量的制衡。