20240426-华安证券-宝丰能源-600989.SH-一季度盈利同比大增_内蒙项目即将落地_4页_270kb

宝丰能源2024年一季度业绩报告总结

2024年4月25日，宝丰能源发布一季度财务报告，营收达8227亿元，同比增长2219%、环比下降582%；归母净利润1421亿元，同比增长1989%、环比下降1926%；扣非净利润1482亿元，同比增长1579%、环比下降1782%。公司基本每股收益为0.19元，显示业绩大幅提升。

焦炭板块因需求不佳，盈利受压，产量和销量环比分别下降；聚烯烃板块基本稳定，价差维持一致。分析师认为，2024年全年油煤比高位运行，内蒙古一期项目（采用绿氢与煤化工协同技术，总产能300万吨/年）预计2024年三季度投产，将显著降低成本和提升盈利弹性，减少焦化业务波动影响。

投资建议：华安证券维持买入评级，预计2024-2026年归母净利润将分别为8809亿元、12512亿元、13367亿元，PE倍数从1388倍降到915倍。未来成长空间广阔，包括宁东四期项目等潜在扩展。

主要风险包括新建项目进度延误、原材料价格波动和宏观经济下行，可能影响公司盈利。

注：本报告基于公司公告和证券分析，数据来源包括Wind和华安证券研究。